重要资讯:
1. 6 月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得 49.4,低于 5 月 0.8个百分点,四个月来首次落于荣枯分界线以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一走势与国家统计局制造业 PMI 并不一致,国家统计局公布的 6 月制造业 PMI 录得6 月制造业 PMI 录得 49.4,与上月持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2. 近日,第二轮第一批中央生态环境保护督察将全面启动。
3. 美国半年度货币政策报告中指出,鉴于美国经济的不确定性增加且通胀压力保持温和,美联储将采取适当措施维持经济扩张,确保劳动力市场强劲和通胀率位于“对称性的 2%目标”附近。
4. 美国公布 6 月非农就业报告显示,新增就业人数远超预期为增加22.4 万人。
5. 2019 年 6 月 SMM 中国精炼锌产量 49.62 万吨,环比增加 3.34%,同比增加 15.37%。
6. 交易所库存:截止 7 月 5 日,上期所锌库存较上周增 1181 吨至 81077吨;LME 锌库存为 88600 吨。
7. 社会库存:截止 7 月 5 日,三地锌社会库存较 6 月 28 日下降 1800吨,较 7 月 1 日减少 5100 吨至 15.04 万吨。
8. 保税区库存:截止 7 月 5 日,上海保税区锌库存较 6 月 28 日下降400 吨至 9.07 万吨,已连续 6 周录得下降,周内海外 Back 结构的迅速坍塌,进口亏损稳步收窄,但距离进口窗口开启仍有距离,因而本周外贸活跃度仍偏低,保税区减量有限。
周度关注:
1. 保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
2. 下游开工率情况;
3. 关注各项宏观数据公布。
周度观点:
宏观方面,中国官方和财新制造业 PMI 双双位于荣枯线以下,显示经济仍有下行压力。非农数据超预期降低美联储降息预期,但美国经济衰退以及美联储货币宽松趋势难以逆转,美元上行空间有限。供需方面,矿端供应维持宽松,冶炼端产能逐步接近峰值,预计下半年将维持满产或超产。锌精矿加工费近两月高位企稳,续涨空间有限。当前消费端则步入传统淡季,在供应释放的背景下,社会库存已经呈现累库趋势。短期看,低库存支撑较强,但下方空间有限。