铅周报摘要:  
        现货市场：上周铅价低位震荡，终端消费毫无起色，蓄企以销定产，但在现货铅价跌至万六附近时，部分蓄企开始刚需采购，然市场整体交投仍偏清淡；原生铅方面，炼厂散单普遍以贴水出货，但进入  7  月，企业资金流有所宽松，现货贴水有所收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过下游采购复苏则仍然十分有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        库存情况：上周上期所铅仓单出现了  1,699  吨的上涨至  23,520  吨，目前的国内库存仍然处于相对较高的位置，反观下游需求却又始终呈现出惨淡的情况，致使库存消耗缓慢。
        故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。倘若库存持续处于目前的相对高位，则今年出现“旺季不旺”的概率将会进一步加大。
        进口盈亏情况：上周人民币中间价格出现了  50  个基点上涨至  6.8697，此前因美联储再度放出降息信号，故此后市人民币兑美元或将进入相对偏强格局，不过由于国内下游需求依旧无法出现明显的复苏，但是在当下在下游需求明显疲弱的情况下，即便未来进口盈利窗口有打开的情况，那料也难有大量的境外库存内流。
        再生铅情况概述：上周多数时间再生铅与原生铅的价格仍然维持在-150  元/吨之上，而这仍然是由于下游需求寡淡，之时即便在再生铅价格具有较强优势的情况下，仍无无法寻求到来自下游消费的需求所致，而这样的迹象或许预示着铅价未来的走势或仍难摆脱旺季不旺的情形。
        蓄企情况概述：上周（7  月  1  日—7  月  5  日）SMM  原生铅冶炼厂周度三省开工率为  55.9%，环比同期增加  2%；河南原生冶炼厂开工率为  68.4%；云南原生冶炼厂开工率为  42.3%，环比同期增加  2.8%；湖南原生铅冶炼厂开工率  43.4%，环比同期增加  4.9%。  而导致三地开工率环比增加的主要因素在于：前期检修的炼厂于  7  月陆续复产，其中如山东恒邦、湖南金贵银业、西部矿业等原生铅炼厂均按计划陆续复产；而广西河池南方、汉中锌业等炼厂暂时推迟恢复计划，据  SMM  调研，广西河池南方预计在  7  月中旬左右复产。
        操作建议：
        中性，上周在需求持续寡淡的情况下铅价格维持震荡格局，当下的情况是，传统旺季需求仍然难以复苏，但再生铅企业目前面临亏损生产的情况又或将在一定程度上给予铅价支撑，因此当下操作上仍然建议以高抛低吸思路对待。
        后市关注重点：
        下游蓄企需求始终无法真正启动  宏观不确定因素继续袭扰市场。