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研究报告:东海证券-2010年1月7日市场波动点评:多重因素促市场短期调整-100107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-08 16:35:39
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 董高峰
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 226 KB 分享者: ale****rk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  事件描述
1月7日,A股主要指数放量下跌,上综指下跌1.89%,深成指下跌2.00,中小板综指下跌2.33%,成交量相比前一交易日均略有放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周以来,上证综指下跌2.57%,深成指下跌3.39%,沪深300下跌2.91%,中小板综指下跌0.91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各主要指数成交量相比前两周都有所放大。
􀂉  市场调整原因
我们认为短期市场震荡调整的主要原因如下:
(1)节前传闻股指期货获批的消息节后未得到证实,使得大盘蓝筹股的上涨缺乏刺激因素难以维持。
(2)1月5日-6日召开的2010年中国人民银行工作会议,“淡化了2010年货币供应总量目标,而强调政策的灵活性和针对性,而且明确提出对平衡信贷投放的要求”,尽管其平衡信贷投放的要求的实际效果不得而知,或许难以改变传统的“前高后低”特征,但是对投资者心理预期的负面影响很大,从而降低市场对一季度市场宽松流动性的预期。
(3)1月7日央行发行的600亿元3月期央行票据,利率较上周提高了4.04个BP,被市场解读为央行收紧流动性的信号,导致市场形成央行收紧流动性的预期。
(4)短期市场的扩容对资金面的负面影响仍在,在7日政策面偏空情况下,部分资金离场申购创业板新股是影响今日市场尾盘跳水走势的重要因素。
􀂉  后市展望
我们认为,上述因素影响导致短期市场进入震荡调整,但并不改变市场的中期震荡向上走势。一方面,我们认为,政策面在两会及节前总体维稳、流动性在一季度总体偏宽松,业绩预期未来有望得到不断上调等因素,决定了市场中期震荡向上趋势不变;另一方面,上述因素对短期市场走势的负面影响将会逐渐消除,例如,月中即将召开的证券期货监管工作会议将进一步催化该预期,从而对大盘蓝筹股的上涨提供持续的刺激;新股的发行由于补充09年年报将会出现短暂真空,等等(详细见正文)。
从盘面来看,近期震荡调整与前几次震荡调整相比有两个明显特点:一是放量调整,反映市场对后市仍较乐观;二是前期涨幅过大的家电、汽车等消费品板块调整幅度较大;而有色、采掘、电子元器件、信息设备等强周期性行业调整幅度较小,我们认为,这可能反应了资金关注重点的变化,有点类似于8月的市场调整,未来一段时间周期性板块走势或将强于消费品板块,行业配置应偏积极,以周期性行业为主。

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