报告摘要：
          公司拟与铸管集团、国际实业和铸管资源联合对铸管资源进行增资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增资前国际实业持有铸管资源20%的股权，铸管集团持有铸管资源80%的股权，各方同意以铸管资源评估后的净资产为基础增资，其中铸管集团以货币资金2亿元增资，增资完成后拥有铸管资源30%的股权，国际实业以所持有的煤焦化公司经评估确认后的13.7%的股权增资，增资完成后拥有铸管资源30%的股权；铸管股份以货币资金3.2亿元出资，出资完成后拥有铸管资源40%的股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在增资的同时，由铸管资源受让国际实业所持有的煤焦化公司剩余的86.3%的股权，使铸管资源持有煤焦化公司100%的股权。2010年1月1日起煤焦化公司正常经营成果归属铸管资源。经过增资和受让煤焦化公司股权后，公司将直接持有铸管资源40%的股权，并通过铸管资源间接持有煤焦化公司40%的股权。本次增资所需资金由公司自筹解决。
          铸管资源主要从事工、矿业和商业投资以及进出口贸易等，从2009年1-10月营业状况来看，实现营业收入10.24亿元，净利润67.98万元，处于微利状态。
          煤焦化公司原煤合计工业表观储量达1.6亿吨以上，原煤产能130万吨，目前部分煤矿处于技改阶段，煤炭产量接近100万吨/年，焦炭年产能约70万吨。股权受让完成后，铸管资源将投资建设2期70万吨焦化项目，总计焦炭产能将达到140万吨。截至2009年10月煤焦化公司股东权益6.04亿元，2009年1-10月份实现营业收入3.43亿元，净利润1.08亿元，净利润率30.01%，净资产收益率17.92%，盈利能力强于新兴铸管目前资产的盈利能力。
          本次增资重组将在一定程度上增厚公司业绩，并使得公司业务实现向上游的扩张。假若2009年1月1日实现增资重组，预计2009年对公司每股收益增厚约0.035元。考虑到公司其他产品（主要为螺纹钢）盈利能力的变动，我们下调对公司2010、2011年的盈利预测，考虑本次的增资重组，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.78元、0.85元和0.97元。目前动态市盈率分别为16.0、14.7、12.8倍，市净率分别为2.0、1.8、1.6倍。维持对公司“中性-A”的投资评级，目标价12元。