观点摘要  
        全球油脂供需较全球油料供需更为宽松，这就意味着粕的行  ＃情走势会好于油脂的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更重要的是，由于大豆产量下降，这可能会间接减少豆粕和豆油的供应，在油脂价格低位的情况下，使得油脂以及菜油走势上涨行情曙光初现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全球新季油菜籽产量减少，但  2018/19  年度结转库存创纪录，抑制了减产的利多影响。后期关注的最大因素还是加拿大与中国的贸易争端，加拿大菜籽和产品对中国出口是否能恢复，这对中国菜系走势也至关重要。
        若加拿大菜籽菜油进口受阻，2019/20  年度菜油供应缺口扩大，供应端国内菜油压力最小，与豆油、棕榈油价差必将维持在高位，抑制菜油需求。若协议达成，偏高的进口利润和油脂间价差必将回调。
        操作建议（1）单边：7-8  月份，受总油脂高库存和期价升水拖累，短空为主。9  月份之后在  6800  以上入场做多  OI2001。（2）跨品种套利：菜油做多头配置，做价差扩大。月间套利以正套为主。菜系油粕比将维持低位。
        风险提示：中美关系、中加关系、天气状况、原油