投资要点
※信息设备用UPS 市场需求稳步增长
根据赛迪顾问的统计,中国信息设备用UPS市场销售额总体呈稳步增长趋势,2008年中国信息设备用UPS市场销售额达到30.4亿元人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来,信息设备用中大功率UPS市场销售额以每年7%-10%的增幅呈现快速增长态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据赛迪顾问对2009-2011年信息设备用中大功率UPS市场预测,年平均增长率约5%,可以说,信息设备用中大功率UPS产品市场是快速增长中的产品市场。
※自主创新、本土品牌第一
公司自成立以来,坚持以“自主技术、自有品牌”占领市场,公司总裁陈成辉、副总裁陈四雄、副总裁苏瑞瑜为公司自主培养的享受国务院特殊津贴专家。公司自主研发、国内首创的无主从自适应多机并联技术,国产中大功率产品技术达到了国际先进水平。根据赛迪顾问2008年统计数据,在中国市场上包括国外品牌在内的全部UPS产品销售额排名中,公司位居第四,在本土品牌中排名第一。
※募集资金项目情况
募集资金拟投资项目有信息设备用中大功率UPS产业升级项目、工业动力用节能型UPS产业化项目、技术服务与营销网络建设项目,总投资金额为16756万元,约分3年实施。
※主要风险
税收优惠政策变动风险;原材料价格波动风险。
※新股申购建议
以2009年12月29日收盘价,可比A股上市公司2009年的平均PE40.3倍。
结合可比上市公司估值、行业的平均水平以及公司的特点,我们给予公司40-48倍PE,根据2009年摊薄后的EPS0.59元,建议一级市场的询价区间为23.6-28.32元;根据2009年摊薄后的EPS0.78元,对应的二级市场的合理价格为31.2-37.44元。
我们预计网上申购中签率在0.16%左右。首日开盘价为42.45元,对应涨幅为55.2%。对开盘价给予10%的上下浮动,开盘价区间为38.20-46.69元,以0.63%的中签率计,对应的新股申购年化收益率在5.79%-10.33%。建议投资者参与网上申购。