从资金面看并不看好市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月31日，市值资金比为6.07，比11月底的5.96有所上升，超过6这一阈值上限，应该保持警惕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果短期市场上涨到3500点左右，市值资金比将达到6.3，下跌风险进一步增加。
　　行业推荐：根据“估值＋景气”行业选择模型，1月我们推荐公用事业、金融服务、建筑建材、交通运输和化工行业。风格推荐方面，1月推荐板块为大盘、低PE和低PB股板块。
　　在构建量化模型过程中，将两个或者多个可以产生Alpha的因子结合起来并不一定可以产生更好的效果，我们还需更关注因子之间的相互作用。
　　2009年估值因子、动量因子、股价因子表现抢眼，我们认为这些因子将长期具有区分度，建议投资者持续关注低估、低价、前期涨幅低的股票。2010年，我们认为盈利因子或有更好表现，大盘股或将优于小盘股。
　　大部分行业景气继续上升，煤炭行业景气向上拐点确认，未来继续上升；钢铁行业景气指数震荡向上；电解铝行业景气继续上升；汽车行业景气继续保持高位；白酒景气则继续上升；发电量增速继续上升，景气有望继续上升；纯碱行业需求趋势上升，行业利润有望在2010年1季度实现正增长；水泥行业景气2010年4月份开始走平，拐点可能在明年2季度初出现；交通运输方面，公路货运景气明年1季度保持高位，客运景气未来继续上升。
　　2009年两个量化组合表现优异。低估偏离组合、优质低估组合2009年累计收益分别达150.83%、157.08%，分别跑赢上证指数70.84%、77.10%。
　　低估偏离组合有9个月跑赢上证指数，优质低估有10个月跑赢上证指数。
　　两个量化组合累计收益大幅跑赢市场，并能够获得稳定的超额收益。
　　低估偏离组合上月累计上涨3.85%，优质低估组合上月累计上涨4.07%，两个组合自8月份以来连续5个月跑赢市场；低估偏离组合跑赢市场主要来自行业配置的贡献，优质低估组合跑赢市场主要来自个股选择的贡献。
　　说明：本报告系用数量分析方法研究股票市场表现以及相关主题，结合统计规律，给出数量化选股及数量化投资的参考建议。