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医药行业研究报告:东方证券-医药行业三季度行业数据点评:环比增速加快-100105

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2010-01-08 09:23:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李淑花
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 877 KB 分享者: liw****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】


 09年前三季医药行业增速位于各行业前列
截止09年1-11月,实现销售收入7963.7亿元,同比增长21.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药制造业近年来增速保持平稳,维持在20%以上,09年1-11月增速略有放缓,预计09年全年可实现销售收入8690亿元,同比增长22%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利润总额方面,相比于07年的高增速,08至09年有所放缓,回到正常水平。09年1-11月实现808.2亿元,同比增长25.3%,预计全年可实现882亿元。
 
三季度数据:行业环比增速加快
环比数据显示,9-11月医药制造业收入较6-8月增长9.53%,利润总额环比增长高达26.30%,环比增速有所加快。各子行业中,中药饮片和中成药环比数据表现比较突出。
 
泛酸钙、核黄素看涨,VC看跌,VE看平
泛酸钙国内价格仍处低谷,出口量有所回升,预计泛酸钙价格将上涨。受鑫富有意压价影响,国内泛酸钙价格仍然在52元/Kg的低位运行。未来半年到1年仍有可能产生较大幅度上涨机会。11月出口量574吨,环比上升6.5%,出口均价6.8美元/Kg,变化不大。
核黄素国内价格稳中有升,出口量价齐升。近期核黄素供应仍然紧张,广济已经停止对外报价,12月国内价格维持在140元/Kg左右。出口方面,11月出口量188吨,同比增长109%,环比增长30.5%,出口金额增加29.7%。出口均价约22.2美元/Kg,与上月持平。在需求恢复的拉动下,预计国内核黄素价格短期仍有一定上升空间。
我们可关注鑫富药业及广济药业的盈利变化以寻求投资机会。
 
药妆将成为马应龙未来业绩的增长点
马应龙(600993)的“八宝去黑眼圈眼霜”的销售网点扩大。眼霜原在马应龙旗下药房试销,现在扩展到武汉各大药房,这意味着马应龙眼霜在武汉的销售已经全面铺开,不再局限于马应龙旗下的药店。
 2009年6月,马应龙药业进军药妆领域,并推出了首款产品“八宝去黑眼圈眼霜”,在武汉市马应龙旗下100多家大药房,包括马应龙大药房、马应龙汉深大药房、马应龙爱欣大药房销售。经过半年的市场试验,仅武汉地区在市场开发完成之后月均销售额就达到百万元以上。公司已成立了眼霜事业部,正在扩大销售渠道,适时逐步向全国市场拓展。
 

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