基本结论
        09  年4  季度虾夷扇贝销量、价格表现抢眼
        自  09  年9  月底以来，我们持续重点推荐獐子岛，并将其作为2010  年春季
        农业股首选品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因在于：虾夷扇贝、海参、鲍鱼三大养殖产品行业景气度持续提升；由于成本基本锁定，獐子岛的净利润对产品价格弹性极大；通胀预期下海水养殖资源的稀缺性将重新获得市场重视，进而提升公司估值水平，历史经验显示，通胀预期下，海水养殖业将远远跑赢市场，也跑赢农业指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        三大养殖产品中，虾夷扇贝的表现最平稳，内生性增长质量最高。虽然没有海参的壁垒高，也没有鲍鱼的售价高，但作为獐子岛最核心的主力品种――虾夷扇贝贡献了09  年公司绝大多数的业绩惊喜。
        虾夷扇贝销量持续放大，月均同比增长率均在50%以上。我们预计09年11、12  月公司虾夷扇贝销量延续前10  个月强劲增长的势头，继续演绎高举高打的好戏；
        虾夷扇贝价格已经突破金融危机前的水平，当前已涨到26  元/公斤附近。我们近期对獐子岛周边的养殖户进行了电话跟踪调研，底播虾夷扇贝价格继续上涨，主要规格即3  两以下的虾夷扇贝价格已经突破金融危机前的水平，目前已涨至26  元/公斤附近，相当于3  季度末时的24  元/公斤基础上再涨10%。
        公司虾夷扇贝的用途主要分为销鲜和转加工两块，我们假定其比例分别为60%:40%。其中，虾夷扇贝鲜活品销售额约占公司养殖业务总收入的70%和利润的78%，而养殖业务收入和利润占公司总销售额及总毛
        利的50％和78%，这意味着虾夷扇贝鲜活品销售额约占公司总收入的35%，占利润的比重更是高达60％，进而，我们可以得出一个结论，
        虾夷扇贝的量价齐升将成为公司09  年盈利超预期的主要来源。