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研究报告:国金证券-策略专题研究报告:七月A股限售股解禁市场,需关注什么?-190701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-02 08:38:07
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰,魏雪
研报出处: 国金证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,045 KB 分享者: sui****gu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        2019  年  7  月解禁规模  2539.57  亿,是全年解禁压力相对较小的月份,解禁规模相较于  6  月(2665.12  亿)环比下降  4.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股  7  月总体解禁规模为2539.57  亿元,占全年解禁规模的  7.97%,相较  6  月环比减少  125.55  亿元,降幅达  4.71%,相较去年  7  月同比减少  2.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从解禁公司数量来看,7  月共有  109  家公司存在限售股解禁,占全年有限售股解禁公司数量(1679家)的  6.49%,相较  6  月环比减少  63  家,降幅  36.63%,相较去年  7  月同比减少  46.57%。
        7  月解禁以首发原股东解禁为主,占当月解禁规模的比重约  61.34%,一般来说,首发原股东解禁后减持意愿相对较弱。在各解禁类型(定增解禁、首发原股东解禁、其他类解禁)中,定增解禁和首发原股东解禁占比最大,7月  A  股解禁规模  2539.57  亿,其中定增解禁规模为  812.48  亿,占比31.99%;首发原股东解禁规模  1557.77  亿,占比  61.34%。
        7  月  A  股解禁主要集中在主板,主板解禁规模占总体的  77.95%。7  月主板、中小板、创业板解禁规模分别为  1979.65  亿、257.51  亿、302.41  亿,占解禁总规模的比重分别为  77.95%、10.14%、11.91%。7  月解禁公司家数方面,主板、中小板、创业板分别有  46  家、22  家、41  家公司解禁,占期间解禁公司总数的比重分别为  42.20%、20.18%、37.61%。
        从行业解禁规模角度来看,7  月  A  股解禁压力主要集中在“房地产、化工、商业贸易、交通运输、计算机、电气设备、钢铁、有色金属”等行业,占当月解禁总规模的比重分别为  51.20%、13.69%、5.26%、5.18%、3.68%、3.60%、2.63%、2.56%;从行业解禁公司家数维度来看,7  月解禁集中在“计算机、电气设备、化工、机械设备、公用事业、交通运输、汽车”等行业,7  月共  109  家公司有解禁压力,其中计算机、电气设备、化工、机械设备、公用事业、交通运输、汽车等行业解禁公司数量较多,分别为  13  家、11  家、11  家、8  家、6  家、6  家、6  家。
        7  月  A  股解禁个股分析。我们以解禁规模维度对个股进行分析,7  月解禁集中在个别个股,解禁规模较大的个股依次为:招商蛇口(1149.83  亿元)、玲珑轮胎(136.95  亿元)、藏格控股(127.95  亿元)、芒果超媒(116.96  亿元)、海航基础(111.34  亿元)、三钢闽光(66.74  亿元)、粤高速  A(62.94亿元)、荣盛石化(61.55  亿元)等;解禁数量占解禁前流通股本比例维度:7  月解禁数量占解禁前流通股本比例比较大的个股分别为:藏格控股(346.40%)、芯能科技(257.32%)、哈森股份(229.34%)、招商蛇口(228.18%)、玲珑轮胎(204.25%)、粤高速  A(177.73%)、超讯通信(147.57%)、海波重科(142.90%)、芒果超媒(138.53%)等(需说明的是,在筛选月度限售股解禁个股时,暂不考虑限售股解禁股东方已追加或未来追加限售承诺,在做投资决策时,需投资者在研究报告基础上再进行自下而上的筛选)。
        风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。

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