????????核心观点
????????2019??年??7??月配置的股票组合如表所示，主要逻辑：
????????近期多项积极因素共同作用下??A??股反弹动力逐渐积聚，但贸易谈判不确定性、信用分层现象等因素仍影响着市场风险偏好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】往后看，G20??会议之后贸易摩擦对情绪的传导作用趋于弱化，谈判结果更多影响经济预期；科创板上市在即，打新盛宴正式开启，市场风险偏好有望提升；美联储??7月降息概率较大，全球宽松背景之下中国央行货币政策空间加大；6??月北上资金净流入??400??多亿，人民币汇率压力有所缓解及中美利差扩大情况之下，外资流入格局有望延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上述因素对市场构成一定支撑，而市场担忧的焦点更多集中在业绩层面，创业板业绩预告将于??7??月中上旬公布，A??股盈利大概率仍在底部震荡，盈利层面偏弱将制约市场的反弹空间。总体而言，伴随科创板临近及流动性预期改善，7??月市场有望延续超跌反弹行情，但市场空间和持续性仍需观察国内基本面及政策层面的变化。
????????行业配置层面，市场主线集中在内需和自主创新层面，财报季建议结合业绩层面精选优质标的。一方面，当前市场环境有助于成长股风险偏好修复，“科技创新+金融”板块有望阶段性占优；另一方面关注消费龙头的长期配置价值，以及自身景气较好的细分消费行业。
????????本月组合主要配置思路如下：
????????成长板块：贸易摩擦将加快中国内生型国家创新体系建设，关注??TMT、国防军工等方向，自下而上精选个股。
????????金融板块：伴随科创板临近，建议关注券商行业；保险板块有望受益近期税改政策调整。
????????消费板块：食品饮料等优质龙头公司具有持续配置价值；关注自身景气回暖或可能出现景气拐点的行业，如农林牧渔（糖板块）、航空、汽车等。
????????本期组合如下：
????????长亮科技、三七互娱、石化机械、国睿科技、泸州老窖、万里扬、中国国航、海通证券、新华保险、中粮糖业，所选标的涵盖计算机、传媒、机械、国防军工、食品饮料、汽车、交通运输、非银金融、农林牧渔等行业，感兴趣的投资者可以跟相关研究员详细交流。
????????风险提示：经济超预期下行风险；中美谈判不及预期风险；海外市场大幅波动风险。