公司此次发行 A 股1,500 万股,发行后总股本为5,920万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司控股股东是襄樊新仪元半导体有限责任公司,持有公司2,942 万股,占发行后总股本的49.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国内大功率半导体器件行业的市场空间巨大。大功率半导体器件作为电力电子应用的核心元器件,广泛应用于输电、变电、配电行业,电机驱动行业,钢铁及金属冶炼行业等。节能环保是全球经济发展的大趋势,大功率半导体技术可以实现对电能的传输转换及最佳控制,大幅度节约电能、降低原材料消耗。另外,国外企业占据了国内大功率半导体高端产品绝大部分的市场份额,2008 年国外企业合计的市场占有率为71%。因此国内大功率半导体企业的拓展空间广阔。目前,国内大功率半导体企业约80 家,份额最高的三家包括西电所、南车时代电气和台基股份,市场份额合计45%。
公司是国内大功率半导体器件行业的龙头。公司的主营产品包括大功率晶闸管及模块,目前已形成年产80 万只大功率晶闸管及模块的生产能力,是我国销量最大的大功率半导体器件供应商。经过持续的技术引进和自主研发,公司已经掌握大功率晶闸管的核心技术。公司主导产品在国内连续保持年销售数量第一位,销售收入前三位,其中在感应加热应用领域的市场占有率超过50%,保持全国第一。综合实力长期位居国内大功率半导体行业前三强。
募股资金投向分析。募投资金将用于125 万只大功率半导体器件技术升级及改扩建, 项目总投资额2.65 亿元。
募投项目将大幅提升企业产品的档次、质量从而满足国内外日益增长的高端市场的需求,快速提高企业产品市场占有率的水平。
按照发行后总股本 5,920 万股计算,预计公司2009 年~2011 年EPS 分别为0.74 元、0.90 元和1.14 元。目前A股市场尚无与公司业务相同的上市公司,我们参考了半导体分立器件或集成电路制造相关公司的估值水平,认为公司合理的估值区间应为2010 年40~45 倍PE,对应的二级市场合理价格区间是41.16~46.88 元。