电力需求逐步回升，09年需求增长为5.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到2009年底，全国全社会用电量36430亿千瓦时，同比增长5.96%，增速比上年提高0.47个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从各产业的用电量增速来看，第三产业、第一产业和城乡居民用电量增速相对缺乏弹性，受金融危机的冲击较小。而第二产业的用电量增速是拉动全社会用电量增速回升的主要因素。
　　全年发电量增速6.66%，火电好于水电。中电量统计快报显示，2009年，全国6000千瓦及以上电厂发电量35964亿千瓦时，同比增长6.66%。其中，水电5127亿千瓦时，同比增长4.32%；火电29867亿千瓦时，同比增长6.75%。
　　装机容量增速超预期，电源结构继续优化。2009年底，全国发电设备容量87407万千瓦，同比增长10.23%。其中，水电同比增长14.01%；火电同比增长8.16%；水、火电占总容量的比例同比分别上升0.74个百分点和下降1.45个百分点；风电并网总容量同比增长92.26%。
　　需求增加和运力不畅导致煤炭价格上涨加快，四季度业绩环比将下降。动力煤价格上涨较快。12月优混价格环比11月上涨幅度在11.7-14.6%不等。我们认为1季度电力行业可能不存在大的投资机会，行业在经历前三季度的盈利复苏后又面临很大的成本压力，短期机会不大。但是由于电力行业估值不高，下跌空间有限。仍然维持谨慎推荐的投资评级。