1. 6 月发电耗煤及 PMI 预测
上月末,我们曾预测 5 月 PMI 跌落荣枯线,且可能回落幅度较大,最终 5 月 PMI录得 49.4,较 4 月 50.1 明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月末,我们更新 PMI 预测情况,我们预估6 月 PMI 数据较 5 月略有回升,但仍在荣枯线下方,数值在 49.7 左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于市场而言,Q2 经济和盈利不好,已经很大程度反映在股价中。本质在于对未来经济的预期,制约了指数的空间。在经济和盈利出现可信的、显著的企稳信号之前(例如信用的宽松和传导、关税的移除等),指数较大级别的反弹非常困难。
2. 油价回落,金价走高
原油:近两周(截止 6 月 28 日),布油期货涨幅 6.11%,收 64.74 美元/桶,WTI原油期货涨幅 10.8%,收 58.47 美元/桶;同时,EIA 全美商业原油库存持续回升,OPEC 原油产量同比增速持续下滑。煤炭:近两周,动力煤、焦炭价格小幅震荡,焦煤价格趋稳;秦皇岛港煤炭库存回落、电厂库存震荡上升;环渤海动力煤价格指数小幅上升;电厂日耗煤量(MA30)及同比增速均有所回升。有色:近两周,金价走高,铜镍铅等价格震荡回升。
3. 中游材料与制造:螺纹钢价格反弹,铁矿石价格继续走高
钢铁:铁矿石价格震荡上行,钢厂高炉开工率降至 58.7%。建材:水水泥价格指数维持稳定,玻璃现货价有所企稳,期货价大幅回升,5 月水泥产量同比增速回升至 7.2%,玻璃产能利用率、开工率震荡下行。化工:粘胶短纤价格小幅提升,粘胶长丝价格企稳,涤纶短纤价格反弹、锦纶 FDY 价格回落,甲醇、橡胶价格窄幅震荡,PTA 价格回升,纯碱、烧碱价格下调。机械:5 月挖掘机销量同比-2.15%,环比-33.48%;推土机同比-35.8%。轻工:纸浆价格小幅回落,文化纸和包装纸窄幅波动。
4. 下游消费:一二线商品房成交面积小幅回升;猪肉价格震荡,仔猪价格回升地产:5 月房地产开发完成额当月同比下调至 11.2%,商品房待售面积同比增速回升,一、二线城市成交面积回升;一、二线住宅价格环比企稳,三线住宅价格环比回落。汽车:5 月汽车销量同比-16.4%,跌幅小幅扩大,新能源汽车销量10.4 万辆,增速回落至+2.37%。家电:5 月空调内销、出口增速回落,洗衣机内销、出口增速均反弹。医药:中药材价格指数震荡下行,维生素价格趋稳。农业:猪肉价格窄幅震荡,生猪、仔猪价格小幅回升,鸡肉、鸡蛋价格回落,山东蔬菜批发价格指数回升,大豆期货价小幅回落、小麦期货价窄幅震荡。电子:内存价格继续走低,费城半导体指数震荡回升。传媒:5 月份电影票房收入环比-21.7%,同比-14.8%。
5. 金融与公用事业:BDI 指数大幅反弹,两融余额企稳。
银行:美元兑人民币即期汇率近两周贬值 84bp,DR001 资金价格回升、DR007资金价格企稳。证券:5 日移动平均成交金额窄幅震荡,融资融券余额企稳,环比窄幅震荡,融资买入额/A 股成交额冲高回落,陆股通、港股通累计买入净额有所回升。保险:5 月财险保费收入同比增速反弹至 8.7%,5 月寿险保费收入同比增速继续回落至 6.8%,中国人寿增速回升,平安、新华、太平洋寿险增速企稳,太平洋保费收入趋稳、平安财险保费收入同比增速回升。电力:5 月发电量同比增长小幅回落至 0.2%,火电发电量同比增长下滑至-4.9%,水电发电量同比增速小幅回落至 10.8%,火电发电量增速、水电发电量增速均回落。交运:波罗的海干散货指数大幅反弹,原油运输指数震荡,中国出口集装箱运价指数 CCFI小幅回升,上海集装箱运价指数小幅回升,5 月公路货运量同比增速与上月持平为 5.6%,集装箱吞吐量同比增速回落至 4.3%。
风险提示:宏观经济下行风险,中美贸易摩擦不确定性,关注日本 G20 峰会。