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万科A研究报告:中银国际-万科A-000002-2009年销售金额同比增长32.5%-100107

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2010-01-07 12:41:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 33 KB 分享者: wuy****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

万科(000002.SZ/人民币10.36;200002.SZ/港币9.08,买入)公告2009  年12  月份公司实现销售面积40.5  万平方米,销售金额55.0  亿元,环比上月分别下降22%和增长5%,公司12月销售均价达到创记录的13,580  元/平米,较上月环比上升35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年,公司累计销售面积663.6  万平方米,销售金额634.2  亿元,分别比08  年同期增长19.1%和32.5%,销售均价达到9,558  元/平方米,同比增长11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照万科当前销售情况和我们的盈利预测,公司年末预售账款对2010  年的销售收入锁定率将达到47%左右,锁定率在大型开发商中处于中等水平,2010  年万科设定的销售目标为800  亿元,较09  年实际销售额增长26%,显示公司对于2010  的销售去化情况较为乐观。
        万科在  12  月份新获8  个项目,分别位于大连、沈阳、天津、武汉、烟台、东莞、厦门和长春,合计权益建筑面积200.9万平米,万科需支付的地价为49  亿元。公司2009  年总计拓展项目45  个,合计权益建筑面积927  万平米,需支付的地价为237.8  亿元,合楼面地价2,564  元/平方米,已经达到年初计划的土地储备拓展目标。经过大幅调整,公司股价已经运行在2009  年市盈率20  倍、2010  年市盈率14  倍左右的区间。虽然政策压力仍存,但公司估值吸引力凸现,我们重申对万科的买入评级。

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