  从09年12月份召开的中央经济工作会议对明年经济工作的总体要求整体来看，管理层对于经济回稳基础仍需观察，延续政策的连续性和稳定性，这也意味着短线宽松的货币政策对市场流动性仍有一定支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但未来将注重调控的针对性和灵活性，更加注重结构调整，预计在2010年还会有一些调结构的后续政策出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  我们在2010年上半年A股市场投资报告当中指出，经济复苏已经成为现实，在这种背景下上市公司业绩出现报复性反弹，09年年报业绩将创出历史新高，10年业绩增长依旧乐观。而从未来一年的动态估值看，09年底大盘收盘点位在历史合理区域，随着10年初信贷投放将再次出现高潮，资金面、政策面等压力将大大缓和，2010年上半年股市出现行情将是大概率事件。
  1月大盘就可能结束调整转入振荡上扬轨道，从技术面分析，1月份将有挑战3360-3478点阻力区的可能，而这种震荡是为未来的上升进一步整固基础。虽然目前A股市场市盈率基本处于合理区间，但是剔除银行后，市场的估值水平并不低，在未来一段时间内存在大小盘风格转换的可能，目前中小盘相对大盘股的溢价水平已经创新高，大盘行业的低估值优势以及较明确的业绩增速，大盘指数要突破3360-3478点一带，是需要依靠大盘股发力，即意味着大盘股可能在一段时间内出现补涨，未来更多是个股而非行业性的机会，自下而上的选股显得更加重要。
  2009年4季度以来我们研发中心提出“冬播”行情，我们月度资产配置报告中也反映了这种思路的变化，从2009年11月份开始，我们将资产配置中股权类资产比例从六成提高至八成，资金类资产比例从三成降至一成，固定收益率资产比例维持不变，比例仍为一成。由于我们研发中心判断，1月份大盘将有挑战3360-3478点阻力区，建议投资者重点配置以投资蓝筹股为主的股票型开放式基金，在基金的选择上以基金管理人选股能力突出的基金为主，或是可重点配置指数型基金，享受大盘指数上涨带来的平均收益。2010年1月份的资产配置策略仍是股权类资产比例为8成、固定收益类资产比例为1成，而现金类资产比例为1成，其中固定收益类和现金类资产的分配仍作为申购新股之途。