摘要
        公司主要从事电信、公安等行业应用软件开发、系统集成以及技术服务的，主要客户有中国电信、中国联通等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        电信行业软件支持与维护市场保持快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据赛迪顾问预测2009  年电信行业软件服务与维护市场规模达到28.44  亿元，2007-2010  年的平均复合增长率约为23.27%，其中业务支撑系统软件市场规模到2010  年将超过70  亿元，复合增长率达20.1%。
        2008  年“金盾工程”开始了二期建设，将促使公安行业信息化投入加大。根据赛迪顾问预测，2007-2010  年公安行业应用软件市场每年将保持22.1%的复合增长率。
        公司是中国电信IT  核心合作伙伴之一，市场份额逐年上升，2008  年为10.9%，排名上升为第4  名；公司2008  年进入中国联通业务支撑系统领域，2009  年上半年市场份额为8.9%，排名第5  位；此外公司是新一代出入境管理信息系统、机动车/驾驶人管理系统的主要供应商，其中新一代出境管理软件的2008  年市场份额为12.9%，市场排名第二位。
        2006-2008  年公司营业收入平均增长率达到36.76%。2009  年1-9  月较上年同期增长了20.12%。我们预测2009-2011  年公司营业收入分别为2.63  亿元、3.26  亿元和4.06  亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.63  亿元、0.79  亿元和0.98亿元，按发行后股本计算每股收益分别为0.60  元、0.75  元和0.94  元。
        目前计算机软件板块09  年动态市盈率45  倍左右，我们认为比较合理询价区间为21.0-24.0  元，对应的09  年动态市盈率35-40  倍。