单边逻辑依据:
09 玉米的逻辑:随着五月份临储拍卖的启动,玉米进入政策市,临储每周 400万吨的投放量几乎可以满足全国每周的用量,市场价也将跟随拍卖成本而波动,随着政策利多的逐步消化,临储拍卖逐步进入理性状态,预估拍卖溢价区间 20-50元/吨,1900 的现货支撑底价基本确认,但下游需求低迷,第四季度之前生猪存栏都将难以恢复,深加工也迎来传统夏季检修季,但南北方港口库存降幅也比较明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总之,抛储底价折盘面价格在 1920 元/吨附近,目前看 09 合约很难维持超过80 元/吨以上的升水幅度,所以 09 合约 2000 元/吨以上仍会有较强压力,维持高位震荡的可能性较大,震荡区间在 1920-2000,后期 09 合约要继续上攻将有赖于现货是否继续跟涨或天气、病虫害对新作物的炒作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
09 白糖的逻辑:本周,郑糖先抑后扬,上周末受缅甸、印度进口政策影响,郑糖探顶回落,周三,随着中美领导人电话会晤,释放国际贸易局势缓和的信息,商品板块均有所反弹,09 原糖也随之上涨。但受国际原糖 4 日连跌影响,郑糖周五开盘单边下跌。5 月食糖进口配额和许可发放后,进口量预期大增,国内糖价承受压力。关注海关即将公布的进口数据,第二季度产销数据以及下周 G20 峰会和中美贸易谈判。
豆油 09(菜油 09)的逻辑:数据显示马来西亚产量不乐观,6 月底库存预计继续下降,只是库存仍处于历史同期最高水平,产区买货压力犹存。当前单边向上驱动不明显,且期价升水,库存高企,适合短空操作或者观望。对于菜油来讲,未来走势还是取决于政策,毕竟加拿大有足够的库存供应中国需求。
跨品种逻辑依据:
M1909-RM1909 套利的逻辑:6-9 月份大豆进口量充裕,豆粕提货量再次放缓,豆粕库存回升,而菜粕由于库存低位和菜籽到港量有限,需求处于旺季,供需基本面好于豆粕。且菜粕持仓大,交割品稀缺,极易被逼仓。
OI1909/ RM1909 套利的逻辑:从供应上看,菜油库存高位,且国产菜油有部分补充,替代油脂充足;而菜粕库存低位,后期菜籽到港量稀少,菜粕库存会更加低。从需求端来看,菜粕需求旺季,而菜油需求处于淡季,且与豆油、棕榈油价差处于高位,需求一定程度上被替代。从基差上看,菜粕期价贴水,菜油升水。