摘要
        香港联系汇率制度所谓联系汇率制度，是指将香港本地的货币与某种特定的外币相挂钩，按照固定的汇卒进行纸币的发行与回收的一种货币制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以美元作为港元发行的基础和依据，并使二者保持固定的汇率，是香港联系汇率制度的两个基本要点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        如果官方汇率高于市场汇率，那么，同样的美元可以发行更多的港元，导致流动性泛滥。如果官方汇率低于市场汇率，那么，同样的美元在市场上可以获得更多的港元，导致流动性的收缩。在危机期间，美国宽松货币政策的实施带来的是香港基础货币的大量投放。
        宽松货币政策对于香港的影响，一方面，香港的利率追随美联储利率一路走低，另一方面，大量的资本流入，既是被股票与财产市场所吸引，也是由于整个银行体系的稳定。其结果是港元面临升值的压力。基础货币扩张。
        由于银行整体放款意愿下降，导致货币乘数下降，货币供应量并没有显著增加。
        同时对特定部门的放款还增加，房地产部门出现了泡沫。资本流入也带来了股价上扬。
        资产价格与信贷之间存在加速机制。更高的资产价格通过财富效应，影响了消费，与此同时，资产价格的上升，提高了可用于抵押的资产，促进了信贷的进一步增加。资产价格泡沫的形成也埋下了危机的种子。一方面，香港通胀滞后于资产价格的上涨，另一面，由于香港与美国经济的不同步性，在美联储回收宽松政策的过程中，将有更多的流动性涌入香港。