投资要点  
        【财政部：地方电网企业可再生能源补贴共  81  亿元，风电  42  亿元，光伏  31  亿元】2019  年  6  月  18  日，财政部发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》，通知明确，向内蒙古等  11  省的地方电网企业下发可再生能源补贴81  亿元，其中，风电  42.39  亿元，光伏  30.83  亿元（光伏扶贫  3718  万元，自然人分布式光伏  4843  万元，光伏电站及工商业分布式  29.97  亿元），公共可再生能源独立系统  6.81  亿元，生物质发电  1.05  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，通知要求，在资金拨付时，优先确保足额、及时将资金拨付给光伏扶贫、自然人分布式光伏、公共可再生能源独立电力系统等涉及民生的项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于其他发电项目，按照各项目补贴需求等比例拨付。据统计，2019  年国家可再生能源电价补贴资金预算总额达约  866亿元，除分配给地方电网企业的额度外，分配给国网  724  亿，包括光伏  357  亿、风电  329  亿、生物质发电  38  亿；分配给南网  58  亿，包括光伏  15  亿、风电  40  亿、生物质发电  3  亿，总体预算高于  2018  年实际发放额。此次补贴是今年首批可再生能源补贴，发放的是前  7  批项目补贴拖欠的部分，将一定程度上缓解相关企业的现金流压力。建议关注：天顺风能、天能重工、隆基股份、晶盛机电。
        【单晶  PERC  电池片价格小幅下跌，单晶硅片价格有望调涨】PVInfoLink  数据，6  月  17  日-6  月  21  日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价  61.0  元/kg，多晶硅致密料主流报价  75.0  元/kg，本周硅料价格保持不变。7  月硅料合约议价将于下周开始，单晶用硅料供应紧张，下周议价可能上调；而多晶用硅料供应充足且新增产能，在需求相对稳定的情况下，未来价格或将小幅下调。【硅片】多晶硅片主流报价  1.90  元/pc，单晶硅片-180μm  主流报价  3.12  元/pc，单晶硅片-G1  158.75mm主流报价  3.47  元/pc，硅片价格均与上周持平。预计在国内平价上网项目大量启动前，多晶硅片价格相对稳定。单晶硅片供应紧张，未来整体价格有上调趋势。【电池片】多晶电池片主流报价  0.89  元/W，持平。单晶  PERC  电池片主流报价1.18  元/W，较上周下降  1.7%。双面单晶  PERC  电池片主流报价  1.18  元/W，较上周下降  1.7%。本周多晶电池片供需稳定，因此价格保持不变。单晶  PERC  电池片近几月产能不断上升，未来或将出现供略过于求的状态，成交价小幅下跌。【组件】275W  多晶组件主流报价  1.71元/W，较上周下降  0.6%。310W  单晶  PERC组件主流报价  2.20  元/W，持平。由于国内  630  小幅抢装需求结束，多晶电池片整体需求出现微幅滑落。
        【新能源车需求缩量，钴锂价格连续下调】【钴】上海有色网数据，6  月  17  日-6月  21  日，国内电解钴主流报价  23.3-24.8  万元/吨，最低价较上周下降了  0.2  万元/吨。四氧化三钴报  16.6-17.1  万/吨，较上周下降了  0.4  万元/吨。硫酸钴报  3.9-4.1万/吨，较上周下降了  0.1  万元/吨。6  月  21  日  MB  标准级钴报价  13.85（-0.4）-14.5（-0.5）美元/磅，合金级钴报价  14.5（-0.1）-15.15（-0.15）美元/磅。本周国内外钴价继续下跌，钴盐市场依旧悲观，主要由于下游需求疲软。【锂】上海有色网数据，6  月  17  日-6  月  21  日，锂产品报价  70.0-74.0  万吨，最低价较上周下降了  1.0  万元/吨。电碳主流价报  7.3-7.6  万元/吨，较上周下降  0.2  万元/吨。电池级氢氧化锂报价  8.3-8.6  万元/吨，较上周下降了  0.1  万元/吨。三元材料方面，NCM523  动力型三元材料主流价为  13.1-13.9  万元/吨，较上周下降了  0.1  万元/吨。三元前驱体  NCM523  报价为  7.7-7.9  万元/吨，较上周下降了  0.2  万元/吨。新能源汽车补贴过渡期即将结束，下游需求缩量，对三元动力电池及上游影响较为显著，未来锂价和三元材料价格仍有一定下调空间。建议积极关注：华友钴业、天齐锂业。
        风险提示：风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期。