投资要点
        我们看好  2010  年3G  终端消费+3G  业务消费的投资机会：买入北纬、拓维、泰岳，增持联通
        移动互联网策略（增持）：先入优势和业务创新能力是移动互联网投资选择的关键标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对移动互联网行业机会分为三个阶段：第一阶段（09  年Q3-2010  年Q2  处于导入期）是行业整体投资机遇，超配北纬、拓维、泰岳；
        第二阶段（10  年Q3-2011  年Q4  处于快速发展期），投资机会将出现分化，北纬通信业绩弹性大，拓维信息可持续性更强；
        第三阶段（12  年Q1-2013  年Q4  处于稳步增长期），行业会出现洗牌，我们更看好具有资源优势和财务优势的神州泰岳，北纬和拓维也可借助资本市场融资机会通过收购兼并的方式，实现横向或纵向扩张的发展机遇；
        运营商策略（持有）：未来2-3  年运营商的竞争优势焦点是技术差异的竞争，推荐联通和电信。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国运营商获取竞争优势的三个阶段：第一阶段是自然垄断竞争阶段，2002  年是固网垄断，2002-2008  年移动网络垄断竞争，中国移动从基站资源、用户规模到业务创新完全出于垄断地位；
        第二阶段是技术垄断竞争，是因为在中国特殊的国情下，给于各运营商不同的技术牌照造成的，我们认为技术差异和终端产业链成熟度、业务开放程度是决定未来2-3  年运营商在3G  增量市场份额和客户结构变局的关键因素，推荐中国联通和电信投资机会，同时提醒投资者，由于3G  业务在初期无论是用户规模还是增量收入均相对较低，在未来1-2  年内，弱势运营商的经营业绩难以实质性改观，我们建议投资者更多关注3G  增量用户的份额和用户结构优化上。
        第三阶段，市场垄断竞争，从网络资源到市场资源的竞争，从业务创新到管理水平的综合竞争的比拼上。
        风险提示：弱势运营商出于财务压力，对新业务补贴力度有限，从而导致3G  用户发展低于预期，以及国家对3G  内容的管制过严导致3G  业务创新空间低于预期的可能性。
        设备商价值型投资策略：推荐中兴、凡谷、烽火、光讯、华胜、亿阳，关注中天、亨通；
        设备商策略（增持）：2010  年国内电信资本开支预计下滑，关注结构性投资机会
        把握新业务、光通信、3G  终端等投资机会，重点推荐中兴通讯、华胜天成、烽火通信、光迅科技，关注亿阳信通和中创信测、三维通信。