【个股精选】
华域汽车(600741)：低估值的零部件龙头  增持
􀁺  公司是具备竞争力的零部件龙头公司，2010年公司将受益于轿车产品结构的改善、整车企业扩产所带来的销量增加、上汽集团销量增长带来的零部件配套量的增加，其2010年业绩增长也具备一定弹性，目前其价值被低估，维持其“增持”的评级，并维持其09年EPS0.54元的判断，并上调公司2010年、2011年EPS分别至0.69元和0.81元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  目前公司的价值被低估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面，与主要零部件上市公司比较，公司估值偏低，目前其股价相当于2009年、2010年PE分别为21倍、16倍，PB仅为2.49倍，与主要零部件公司估值比较，其PE、PB均偏低，且PB尤其低。作为国内综合性零部件龙头企业，公司主要利润来源来自于控股企业，而并不是非控股企业，且公司旗下部分合资公司在规模、技术上均领先于同行。
􀁺  另一方面，公司持有民生银行  （600016）1.97亿股，持有兴业证券0.48亿股，民生银行按照目前市价约每股7.37元，总价值约14.5亿元；兴业证券的股权，按价格7元计算，总价值约3.36亿元；以上两项金融资产价值合计17.87亿元，相当于每股价值约0.69元。若扣除金融股权价值，则其目前股价相当于2009年、2010年PE分别为20倍、15倍，估值偏低。(来源：申万研究)
彩虹股份：脱胎换骨带来绝佳投资机会
􀁺  公司为央企旗下的A股窗口上市公司：彩虹股份的实际控制人彩虹集团是电子行业少数几家央企之一。07年底公司通过资产臵换成为国内最大、全球前三的彩管制造厂。由于平板电视对CRT的更新换代加速，彩虹股份一直积极谋求向新型显示器件领域发展。
􀁺  进军玻璃基板领域，实现业务转型：公司计划通过定向增发增资陕西省彩虹电子玻璃有限公司，在咸阳、张家港和合肥三地建设共计8条五代和2条六代玻璃基板生产线。08年电子玻璃公司已自主开发出我国大陆地区第一条玻璃基板生产线。通过增资陕西彩虹电子玻璃公司，彩虹股份将从传统CRT用彩色显像管生产进入到液晶面板重要的上游材料——玻璃基板的生产领域。
􀁺  玻璃基板位于产业价值链高端，市场前景广阔：玻璃基板为液晶面板最重要的核心零部件之一，玻璃基板具有很高的技术难度和门槛。目前国际市场上仅有四家企业实现玻璃基板的量产，竞争强度不大，价格比较稳定。玻璃基板在整个TFT液晶产业链中处于高端，拥有较高的盈利水平，毛利率普遍在40%~50%之间。现在各国经济体正从金融危机的谷底中起来，许多下游面板厂商看好未来的市场机会，都在积极扩充产能，这为玻璃基板的发展提供了广阔的市场基础。
􀁺  建议从产业战略高度看待公司未来：我们对未来公司玻璃基板产品良率的成功爬坡持乐观态度。事实上，公司还可以通过降低成本、提高生产效率来实现盈利。我们认为，公司玻璃基板良率爬升只早晚问题。建议投资者摈弃短期因素，从产业战略高度看待公司未来发展。与国际同行相比，公司在交通运输、人力成本和政策扶持方面拥有显著优势，在国内大力发展液晶面板产业的背景下，公司光明前景可期。
􀁺  盈利预测和投资评级：公司的玻璃基板项目拥有良好的盈利前景，未来三年公司将实现脱胎换骨式的华丽大转身。我们预计公司2011年和2012年的净利润增速分别高达14倍和127%，对应摊薄后的EPS分别为0.37和0.86元，故给予公司“推荐”的投资评级。2012年的公司合理价值为17.2元，以10%的折现率算得现在公司合理股价为14.3元。基于玻璃基板突破国际市场垄断对我国液晶面板行业的重要意义，我们给予公司合理价值10%的溢价，得出目标价为15.7元。