◎ 投资要点:
私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5 月 A 股市场月初跳空低开,随后震荡盘整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)月初受中美贸易谈判进展欠佳的冲击,市场避险情绪提升,A 股市场出现大幅下跌,随后持续窄幅震荡至月底。分行业板块来看,申万一级行业中除有色金属小幅上涨外,其余行业均有不同程度下跌,其中国防军工、农林牧渔等行业跌幅较小。海外市场,全球贸易环境紧张,受中美贸易局势生变、英国脱欧仍陷困境、意大利债务危机等事件影响,5 月全球股市多数调整。整体来看,在相对弱势的 A 股市场行情下,5 月股票多头策略类私募难续年初亮眼表现,业绩普遍回调。5 月份债券市场整体上行。月初在外部环境变化的影响下,避险情绪释放刺激债券收益率快速下行;同时,央行对中小银行定向降准以及 MLF 超额续作等货币政策维持了流动性的相对稳定。而下旬“包商事件”对市场带来扰动,同业信用收缩风险增加,流动性受到冲击,利率出现阶段性上行。全月 10 年国债收益率与 10 年国开债收益率均下行11bp。海外市场,美国长短端国债收益率均下行,收益率持续倒挂,美联储降息预期增加。整月来看,利率债、信用债收益率均有不同幅度下行,债券类私募表现较稳定。5 月份商品期货市场中整体呈震荡态势,部分品种趋势明显。黑色系板块,受外矿供给收紧、汇率贬值、环保限产执行不及预期、库存处于低位等利多因素带来的供弱需强影响,铁矿石大幅上涨,而随着钢厂利润前期回升后出现大幅下滑,钢材需求因季节因素走弱,上游原材料补库存动力不足,月末铁矿石出现回调;农产品板块,美国对中国进口的 2000 亿商品加征关税,国内下游纺织服装消费疲弱,棉花市场供过于求,棉花棉纱大幅下挫,此外中美贸易摩擦升级带动进口大豆成本上涨,同时需求持续旺盛,成交火爆,豆粕连续上涨。整月来看,CTA 策略类私募抓住黑色、农产品、能源等板块交易机会,5 月获得较好业绩,领跑各类策略。
业绩表现。股票策略共考察 6517 只基金,中位数收益 11.44%,收益区间在【-99.70%,391.36%】。相对价值共考察 556 只基金,中位数收益5.88%,收益区间在【-21.37%,60.54%】。管理期货共考察 869 只基金,中位数收益 4.90%,收益区间在【-52.30%,86.19%】。宏观策略共考察235 只基金,中位数收益 4.24%,收益区间在【-33.14%,110.23%】。债券策略共考察 391 只基金,中位数收益 2.66%,收益区间在【-14.38%,53.33%】。组合基金共考察 427 只基金,中位数收益 7.46%,收益区间在【-19.43%,51.47%】。
发行与清盘。2019 年一季度 A 股市场表现强劲,股票策略表现亮眼,3、4 月股票类策略发行数量大幅回升,清盘数量明显下降。
风险提示:私募基金投资有风险,投资者需谨慎。