投资时机的选择对很多投资者来说是无法攻克的难题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】定期投资策略将投资变成一系列可以事先计划好的操作,很大程度上避免了这一难题,通常只需遵守纪律长期坚持就能获得好的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)定投方法特别对于基金投资者有非常重要的参考意义。
等量投资策略是定期按固定投资份数进行定投的策略,定投日不论在价格低点还是在高点,买入的股票(基金,指数等)份数都一样;等币值投资策略是定期按固定投资金额进行定投的策略,可实现在低点多买点份数,在高点少买点份数;等价值投资策略是定期让持有资产总价值按固定值增长的策略,可实现在低点多买份数,在高点少买甚至卖出一定的份数。
以每月定投上证指数为例,考虑每次交易0.5%的成本,过往十年中表现最好的等价值定投法能获得13.9%的年化内部收益率,而十年前买入持有上证指数的方法只能获得7.4%的年化收益。定投策略的收益远远高出银行存款收益,也强于绝大部分固定收益类证券的收益。
从多年期不同时点投资实证的结果可以看到,长期持有策略的收益率非常依赖投资初始价格的高低,定期投资策略对投资初始价格的依赖度较低,即使在最高点开始投资,在探底后的反弹中能较为迅速的获得正收益。
三种定期投资策略的风险和收益比较中,从年化内部收益率和夏普率来看,等价值投资策略最优,等币值投资策略次之;从年化持有期收益率和风险指标的角度来看,收益率情况相同,不过通过定期投入的平均,定期投资策略的风险降低了。
从 1 年期的实证结果来看,考虑到起始定投日时点的选择,各定期投资策略的平均年化收益率和夏普率分别高于长期持有策略,其中最低的长期持有策略的平均年化收益率为19.49%,高于存款年利率;在三种定期投资策略的风险和收益衡量中,等价值投资策略的平均年化收益率和平均夏普率最高,等币值投资策略次之。
考虑到起始定投日时点的选择,选取 5 月至8 月为起始定投日进行1 年期定期投资的效果要优于选择其它月份。其中等价值投资策略年化收益率最高可达33.1%,等量投资策略的最高年化收益率为25%。