基本结论、价值评估与投资建议
        公司是专注于抗肝纤维化领域的特色医药企业，建立了以肝纤维化诊断支持服务为导向，以无创诊断标准和服务型营销体系为驱动，以肝纤维化治疗药品为基础的业务体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在线无创诊断系统（FSTM）是公司未来发展的主要推动器。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该系统的顺利实施，不仅可以收取医疗服务费用，使其成为公司新的利润增长点；而且可以拉动公司抗肝纤维化产品的销售。
        肝纤维化诊断传统方式是肝穿刺，其不仅费用昂贵而且给患者造成巨大痛苦，因此限制了肝纤维化诊疗的市场容量。无创诊断具有便捷、廉价、准确度高等优势，不仅拓展了整体抗肝纤维化治疗市场的空间，也促进了公司主导产品复方鳖甲软肝片的销售。
        同时，公司可以按照医院肝纤维化诊断收入的  50%到80%收取技术服务费，还可以通过建立的肝纤维化临床诊断数据库获取数据应用服务的收入。
        目前  FSTM  系统还处于前期投入阶段，尚未对公司的业绩产生贡献。公司募集资金完成后，将加快在线无创诊断网络的建设，与更多的肝病重点医院建立合作关系。
        公司自  2009  年4  月开始在国内推广该系统，目前已经和6  家医院建立了正式的合作关系。
        年肝病门诊量超过  6  万人次的40  家医院将是公司下阶段的重点推广对象，公司计划在两年内达到120  万人次的检查数量。
        我们假设公司成功发行  1900  万股，总股本扩至7400  万股；预测2009-2011  年公司的EPS  分别为0.456  元、0.712  元和0.970  元。
        公司拥有抗肝纤维化的龙头产品软肝片，并在无创诊断推动中具有先发优势和标准领先优势。我们认为，公司应该享受较高的估值水平，给予公司6-12  个月的目标价为28.48  元，对应2010  年业绩为40  倍PE。