公司此次发行 3000 万股,发行后总股本为9000 万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司第一大股东上丰集团发行后持股29.25%,叶进吾先生和刘锦成先生是共同控制人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
专注于高压变频器生产,规模迅速壮大。公司主营业务为高压变频器开发、生产及销售。公司在扩展通用变频器规模的同时, 不断开发推出专用变频器产品。
2006-2008 年,总资产、所有者权益、营业收入的复合增长率分别为138%、217%和120%。
高压变频器市场需求广阔。高压变频器主要用于关键设备的驱动、高压电机的节能运行,广泛应用于电力、冶金、石油、化工、城市建设等行业。电机系统节能改造投资回报高,回收期短,平均回收期不超过三年。
2009-2012 年国内变频器市场需求增速在40%以上。
内资高压变频器龙头。高压变频器市场具备很高的技术门槛,市场集中度较高,国外的厂商略占优势。以合康变频、九洲电气、智光电气为代表的内资企业市场正在扩张中,2008 年合康变频市场占有率约为10%,排在内资企业的第1 位。
募股资金投向。公司此次拟向社会公开发行不超过3,000万股,投资于高压变频器生产研发项目,拟投入35,050万元,其中,使用募集资金33,173 万元。此次募集资金投资的项目将于2010 年初投产,当年产能扩至850 台/年,2011 年建成达产,达产后变频器产能为1200 台/年。
公司预计2010 年和2011 年新增净利润10,259 万和14,108 万元。
盈利预测及估值。预计公司2009-2011年EPS分别为0.56、0.85、1.13元。参考可比上市公司的市盈率水平,我们认为公司的合理市盈率在50—55倍,公司股票上市后的合理价格区间为28.00—30.80元。
公司面临的主要风险:97100477.3号专利许可合同终止或无效的风险;控制权变动风险。