◆光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:醋酸 (+7.7%)、甲醇(+5%)、甲苯 (+4.4%)、苯乙烯 (+3.7%)、尿素(波罗的海小粒)(+3.5%)、二甲苯 (+3.5%)、纯苯 (+3.3%)、涤纶 POY (+2.7%)、阿维菌素 (+2.6%)、二氯甲烷 (+2.3%);本周跌幅靠前品种:聚合 MDI (-10.5%)、32%离子膜烧碱 (-5.8%)、甲基环硅氧烷 (-4.7%)、磷酸二铵(美国海湾)(-4.1%)、三氯乙烯 (-4.1%)、纯 MDI (-4.1%)、软泡聚醚 (-4%)、环己酮 (-3.6%)、丙烯腈 (-3.4%)、丙烯酸 (-3.4%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆行业动态:维生素 E 格局迎来突破:能特科技与 DSM 交易于 6 月 14日通过临时股东大会审议,两家公司在维生素 E 的相关交易已进入最后阶段,行业格局有望再次回到 2008-2012 年维生素 E 大牛市格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周国内成交价为 52-58 元/千克,格局变好预期下,后期价格稳步看涨。醋酸继续上涨:本周华东市场价格环比上涨 10.90%至 2850—2970 元/吨。供给端前期大规模检修降负后华东市场现货供应偏紧,需求端下游刚需采购,工厂基本无库存压力。本周安徽华谊和江苏索普已重启,河南义马负荷提升,上海华谊仍处于停车状态,预计短期内市场供应量增加,库存累积后冰醋酸市场或将企稳震荡。长丝价格上升,价差小幅波动:POY、FDY、DTY 价格分别环比上升 150/200/50 元/吨至 7600/7950/9000 元/吨,价差环比上升 28/70/-58 元/吨至 1174/1473/2371 元/吨。本周长丝开工率上升 1.39 个百分点至 93.62%,依然维持在高位,平均产销率上升32 个百分点至 89%,库存平均下降 4 天。
◆投资观点:本周 5 月份经济数据出炉,PMI 降至荣枯线以下,制造业增加值增速再次下滑,显示工业生产受需求不足影响继下滑,汽车零售增速尽管转正,仍需关注下半年鼓励消费政策落地后的持续改善效果。贸易摩擦前景仍不明朗,国内化工行业下游生产进入季节性淡季,企业库存去化仍将延续,需求和出口双重低迷下大宗化学品如聚合 MDI、乙二醇、己二酸和己内酰胺等价格冲击行业边际成本线。近几年一线龙头企业一体化的产业链已打造成型,产品结构升级方面也取得了积极的效果,各化工子行业磨底过程中龙头企业的业绩安全边际和抗周期波动能力值得期待。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注中国化工崛起组合:卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等 IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。
◆风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。