上周(2019/6/9-2019/6/15)40 个重点城市新房合计成交 532 万平米,环比上升 20.1%;6 月截至上周累计日均成交 68 万平米,环比 5 月下降 1%,较去年 6 月下降 1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11.8%、30.2%、12.8%,北上广深环比变化分别为:-4.1%、19.9%、15.2%、29.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019 年 1-5 月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长 10.5%和 11.2%,销售面积和金额同比分别下降 1.6%和上升 6.1%,行业降温明显。5 月单月投资、新开工面积及施工面积增速分别为 9.5%、4%及 10.4%,房企积极补库存,增速全面回落,对于销售去化的担忧导致房企新开工意愿减弱。我们认为 19 年地产政策以“因城施策”的深化与落地为主线,业绩持续向好的龙头及二线高成长性房企估值仍有提升空间。在 16-18 年销售高增及预收账款充足的背景下,龙头及高成长房企 18-20 年业绩锁定性较强,基本面坚实,快回款、高周转、融资渠道多元化的优势推升行业集中度,价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、长三角一体化区域题材的爆发机会。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:万科 A、保利地产、新城控股;2)区域房企:招商蛇口、荣盛发展;建议关注高成长性房企:阳光城、中南建设;地产交易服务商:我爱我家等。
板块行情:上周 SW 房地产指数上涨 2.14%,沪深 300 指数上涨 2.53%,相对收益为-0.39%,板块表现弱于大市,在 28 个板块排名中排第 16 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为:三湘股份、大港股份、洲际油气、绵世股份、云南城投。
公司动态:绿地今年 5 月新增 15 个房产项目,总地价 142.78 亿元;华夏幸福 5 月拿地 9 宗,土地面积 36.38 万平方米金额约 10.71 亿;保利置业前 5 月合约销售 145 亿元,同比下降逾四成;招商蛇口前 5 月合约销售同比上升 40%至 729 亿元;首开股份 5 月签约额 92 亿元,累计签约增37%至 321 亿元;荣盛发展前五月累计销售 320 亿元,单月斥资 55 亿拿地;阳光城 5 月份销售 170.57 亿元,斥资近 45 亿元拿地;中南建设境外 3.5 亿美元债券完成发行,获得近 4 倍的超额认购。
政策新闻:统计局发布数据显示 1-5 月全国房地产开发投资 4.6 万亿,增速回落 0.7%;央行数据显示 5 月人民币贷款增加 1.18 万亿元,住户部门贷款增 6,625 亿;统计局公布 5 月份 CPI 同比上涨 2.7% ,居住价格上涨 1.8%;深圳城市更新新规,城中村采用微改造方式,不大拆大建;厦门拟申请每年 8 亿元资金支持住房租赁,试点示范期 3 年;苏州园区出台优购房政策,新项目抽 60%房源优先卖给人才。
行业数据:上周 40 个重点城市新房合计成交 532 万平米,环比上升20.1%;6 月截至上周累计日均成交 68 万平米,环比 5 月下降 1%,较去年 6 月下降 1%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11.8%、30.2%、12.8%,北上广深环比变化分别为:-4.1%、19.9%、15.2%、29.4%。14 个重点城市住宅 3 个月移动平均去化月数为 5.1 个月,环比下降 0.42 个月。前周 100 个重点城市土地合计成交规划建筑面积 1,087 万平米,环比下降 61.2%;年初至今累计成交 4.67 亿平米,同比下降 7.8%。
风险提示:三四线城市地产销售下滑超预期;资金改善不及预期。