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保险行业研究报告:华金证券-保险行业月度报告:5月寿险保费同比+1.1%,产险保费同比+10.9%-190617

行业名称: 保险行业 股票代码: 分享时间:2019-06-18 09:18:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔晓雁
研报出处: 华金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 478 KB 分享者: lqm****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        整体:5  月上市险企寿险原保费收入同比+1.10%,产险原保费收入同比+10.90%
        5  月:上市险企寿险业务(国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿)原保费收入合计  867  亿元,同比+1.10%、环比+9.32%;产险业务(人保产+平安产+太保产)原保费收入合计  645  亿元,同比+10.90%、环比-0.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-5  月:上市险企寿险业务(国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿)原保费收入累计  8289  亿元,同比+6.15%,产险业务(人保产+平安产+太保产)原保费收入累计  3593  亿元,同比+13.24%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        寿险业务:5  月平安同比+13.23%涨幅最高,1-5  月新华同比+9.49%涨幅最高
        5  月:平安寿  343  亿元(同比+13.23%、环比-1.42%)、新华保险  83  亿元(同比+8.69%、环比-0.87%)、太保寿  137  亿元(同比+10.37%、环比+38.06%)、中国人寿  267  亿元(同比-14.32%、环比+18.67%)、人保寿  37  亿元(同比-12.92%、环比-0.24%)
        1-5  月:平安寿  2650  亿元(同比+8.69%)、新华保险  598  亿元(同比+9.49%)、太保寿  1164  亿元(同比+5.39%)、中国人寿  3216  亿元(同比+4.73%)、人保寿  661  亿元(同比+1.82%)。
        产险业务:5  月平安同比+11.63%涨幅最高,1-5  月人保同比+16.36%涨幅最高
        5  月:人保产险  339  亿元(同比+11.00%、环比-2.12%)、平安产险  201  亿元(同比+11.63%、环比+1.79%)、太保产险  105  亿元(同比+9.18%、环比-0.05%)。
        1-5月:人保产险1939亿元(同比+16.36%)、平安产险1092亿元(同比+9.07%)、太保产险  562  亿元(同比+11.25%)。
        投资建议:我们认为影响资产端的核心因子——长端利率大概率步入下行通道,但预期降幅较平缓且各类资产投资收益率分化。负债端来看,保险企业回归保障本源、销售难度加大,保险公司的渠道建设能力尤其是代理人队伍管理能力愈发重要。我们看好  EV、NBV  增速领先行业的中国平安,以及转型个险的新华保险。
        风险提示:长端利率快速下行;权益市场持续低迷;高价值率产品销售不及预期;监管政策变化。

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