2009年,在良好的外部环境之下,作为主要投资品之一的水泥,其表现基本同国内宏观经济表现相一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥产量增速呈现逐月增加的态势,且产量增速屡创近两年来的新高,显示国家投资政策对水泥产量的拉动作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,水泥行业运行基本符合我们之前的判断。
2010年,在房地产行业继续复苏和基建项目进入大规模实施阶段的带动下,水泥需求仍将维持高位,据测算,2010年水泥的需求增量预计在1.2亿吨-1.3亿吨,乐观预期达到1.5亿吨,水泥产量增速将在10%-13%之间。
在2009年水泥投资持续高位运行的影响下,2010年水泥新增产能将达到3亿吨左右。对应增速接近20%。产能释放压力集中在下半年,其中尤以西南及西北区域产能投放压力最大。水泥行业政策对行业供给将产生积极影响,但其作用的发挥要在2010年下半年至2011年方能显现。其中落后产能的淘汰是影响行业供需关系的重要参数。总体来看,行业供需将是供大于求的局面,如果淘汰落后产量到位,则有望达到供需基本平衡,供给略大于需求的局面。
玻璃行业在经历了年初收入及利润的大幅下滑之后,随着国内经济的复苏,行业收入及利润情况也逐渐好转。玻璃行业的景气周期相比水泥行业略为滞后,在下游需求维持高位的情况下,玻璃行业在2010年上半年有望延续2009年下半年以来的复苏态势,玻璃价格有望继续维持高位运行的态势。
在投资品种的选择上,水泥行业的投资应主要集中在较多受益于房地产复苏和新增产能压力较小的区域,华东及华南区域将是首选区域。此外还应关注有关的主题投资及行业并购投资机会。
玻璃行业应主要关注具备较强深加工能力,产业链相对完整,产品具备较强竞争优势的公司。此外,建议关注受益于经济复苏和节能减排政策的新型建材类公司。