市场点评  ♦  国内PMI指数验证经济扩张期已经开始来临。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一改过去数月PMI走平的态势，中国物流协会上周公布的制造业PMI指数呈普遍上升趋势，出现加速上扬的征兆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）观察细分项数据，上月除了新出口订单指数轻微下降、原材料库存指数保持平稳外，其余指数均有不同程度上升，部分指数更是达到60%以上的涨幅，购进价格指数则高达66.7%；从行业看，除烟草制品业、橡胶塑料制品业及化纤制造外，其余行业均高于50%。总体而言，PMI数据验证了国内经济将逐步进入扩张期的判断。  ♦  股指期货推出进程及其影响。上周市场受到有关股指期货即将推出的预期影响，走出较强表现。我们认为，关于股指期货推出对市场的影响，需要在融资融券业务推出后才可能有实质性的推进。因此，本月举办的全国证券期货监管工作会议可能会对推出股指期货与融资融券有更加明确的表述。如果中国在当前市场环境下推出融资融券和股指期货的话，对A股市场的影响有一定积极作用。  ♦  个人持有限售股转让征税政策有助于缓解部分减持冲动。国务院批准自2010年1月1日起对个人转让上市公司限售股征收20%的个人所得税。按照2009年12月31日收盘价计算，目前A股个人限售股市值总计4800亿元左右，占A股流动市值的3.3%。事实上这一比例相对较小，对A股整体市场影响较为有限。从持股结构上看，个人限售股东普遍是公司的创业人、控股股东或者高管，因此，实际有减持冲动的股权占比则更小。总体而言，转让征税的政策仍有助于缓解相关上市公司“小非”的套现冲动。