过去一周  A  股银行板块上涨  2.29%,跑输沪深  300  指数  0.24  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五央行通过再贴现和常备借贷便利对中小银行释放  3000  亿流动性，预计将有助中小银行流动性改善，考虑到目前监管的高度重视和支持，我们认为对于中小银行的潜在风险暴露不必过分担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周央行公布  5  月金融数据，企业短期信贷有所修复，但实际有效融资需求仍需观察。受外部因素影响目前国内经济仍存不确定性，市场情绪或有波动，但板块目前较低的估值水平（19  年对应  0.85PB）和  4.2%的股息收益率存配置吸引力，防御价值凸显。个股推荐基本面表现稳健的大行和招商银行。
        银行：过去一周  A  股银行板块上涨  2.29%,  同期沪深  300  指数上涨  2.53%，A股银行板块跑输沪深  300  指数  0.24  个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名  16/29。不考虑次新股，16  家  A  股上市银行涨幅靠前的是浦发银行（+5.98%）
        、平安银行（+4.78%），涨幅靠后的是北京银行（-0.51%）、农业银行（-0.27%）。次新股里涨幅靠前的是成都银行（+4.26%）、贵阳银行（+2.54%）。14  家H  股上市银行涨幅靠前的是盛京银行（+6.68%）、招商银行（+4.85%）。信托：经纬纺机、中航资本本周分别上涨  1.54%/1.73%，爱建集团、陕国投A、安信信托本周分别下降  0.47%/0.96%/4.18%。
        行业新闻回顾及展望。回顾:（1）央行决定于  2019  年  6  月  14  日增加再贴现额度  2000  亿元、常备借贷便利额度  1000  亿元，加强对中小银行流动性支持。（央行）（2）银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛表示：1）  坚决防止结构复杂产品的死灰复燃，下大力气处理金融体系资金空转问题。2）要大力发展资本市场，彻底改变直接融资、间接融资不平衡格局。3）回应接管包商行后中小银行面临的流动性偏紧的局面称，“没有问题，前期有一些影响，但是现在情况正在好转。”（财新报道）（3）中国银保监会普惠保险部李均峰表示，银行对小微企业贷款利率在逐渐下降。今年前四个月对小微企业发放的贷款利率是  6.9%，2018  年以来大型银行发放的小微企业贷款不良率都控制在  1%左右。（财联社）（4）郭树清表示小微企业融资难融资贵问题得到了缓解。到  5  月末，五大银行对普惠型小微企业贷款比去年增长了  23.7%，已完成了全年计划的绝大部分。（证券网）（5）中国  5  月新增人民币贷款  1.18  万亿元，预估为  1.3  万亿元，前值为  1.02  万亿元。中国  5  月货币供应量  M2  同比增长  8.5%，预估为  8.6%，前值为  8.5%。5  月社会融资规模增量为  14000  亿元，预估为  14100  亿元，前值为  13592  亿元。（央行）（6）10  日央行对锦州银行等中小银行发行同业存单提供民营企业债券融资支持工具（简称  CRMW）提供信用增进，以支持中小银行发行同业存单。（中国货币网）（7）12  日邮储银行在港交所公告，银保监会原则同意首次公开发行  A  股股票并上市，发行规模不超  59.48  亿股。（财联社）（8）中国银行公告：1）证监会通过本行境内非公开发行优先股申请:发行不超过  7  亿股优先股，募集金额不超过  700  亿元；2）13  日本行设立的中银金融科技有限公司("中银金科")在上海正式开业。注册资本为人民币  6  亿元。（9）交通银行公告：全资子公司交银理财已根据监管要求领取金融许可证，办理工商登记，取得营业执照，并于  2019  年  6  月  13  日在上海正式开业运营。
        资金价格。过去一周，央行净投放资金  650  亿元，其中逆回购到期  2100亿元，逆回购投放  2750  亿元。本周央行将回笼  2550  亿元。银行间拆借利率走势分化，7  天  Shibor  利率下降  1BP  至  2.57%，30  天上升  6BP  至  2.90%。国债收益率走势向上，1/10  年期国债收益率分别上升  8BP/2BP  至2.73%/3.23%。
        理财价格。理财产品平均年收益率(万得)为  4.15%，比上周上升  2BP。
        信托市场回顾。6  月截至上周，集合信托共成立  313  只，成立规模  327  亿元，平均期限  1.87  年，平均预期收益率为  8.27%，比  5  月上升  7BP。
        同业存单。1  月/3  月/6  月  AAA+级同业存单利率分别下降  3bps/5bps/1bps  至2.86%/2.90%/2.97%。5  月末同业存单余额为  10.2  万亿元，较  4  月末增加  4390亿元，其中  25  家上市银行同存余额占比约为  53.9%。
        债券融资市场回顾。据万得统计，截至  19  年  6  月上周，非金融企业债券净融资规模  373  亿元，其中发行规模  6152  亿元，偿还规模  5779  亿元。
        风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期，金融监管超预期。