报告摘要：
        每周随笔?全球央行降息趋势逐渐明朗，长期看好黄金  
        6  月  14  日俄罗斯央行如期降息，其他年内降息的主要国家包括印度、新西兰、澳大利亚等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球经济增速持续放缓，全球央行货币政策转向趋势逐渐明朗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前美国即将走出加息周期，进入降息周期。根据历史经验，美元周期一般为  4年至  8  年，这与两党轮替带来的财政政策及货币政策变换高度相关，黄金的周期长度或与美元周期高度相关。看好美国本次降息周期期间黄金表现，持续推荐与SHFE  金价高度相关的山东黄金、中金黄金，及白银企业盛达矿业、银泰资源。
        本周评论  
        基本金属：本周国内基本金属价格涨跌互现，受专项债政策利好刺激，除铝下跌0.71%外，铜、锌、铅、镍、锡均上涨。但  5  月宏观数据继续疲软，工业增加值环比下降  0.4  个百分点，固定资产投资中基建、地产投资较  1-4  月分别下降  0.4及  0.7  个百分点；流动性方面，社融同比微增，但企业新增投资占比创新低，企业融资需求下降，当前宏观存在压力，且中美贸易摩擦担忧尚存，基本面金属短期利多因素有限，短期或维持震荡。中长期须观察国内积极的政策刺激、基本金属供需改善情况，工业金属或将维持震荡向上的趋势，建议重点关注铝行业的机会。标的方面建议关注中国铝业、南山铝业、驰宏锌锗、云南铜业、江西铜业。
        贵金属：本周贵金属价格涨跌互现。除  COMEX  黄金和  COMEX  白银分别下跌0.06%和  1.20%外，其余贵金属价格均上涨。本周美国核心零售总额环比下降至0.47（前值  0.52）、当周初次申请失业金人数（季调）上涨至  22.2  万人、核心CPI  处于  2%，美国消费对  GDP  的拉动预期减弱、就业规模增长空间收窄、通胀维持在目标水平，持续支撑市场的降息预期。本周欧央行声明或启动量化宽松、俄罗斯加入降息阵营，全球央行降息趋势逐渐明朗。长期来看，美国降息周期有望带动黄金进入上行周期。黄金短期或维持震荡向上，中长期看好贵金属价格走势。标的方面建议关注山东黄金、中金黄金，以及白银标的盛达矿业、银泰资源。
        小金属：本周稀土继续上涨，钴锂继续回调。外媒  MB  标准钴报价  14.5-15.15  美元/磅，下跌  2.02%；国内电钴持平，硫酸钴价格下跌  2.38%；而碳酸锂持平，氢氧化锂下跌  2.27%。建议关注五矿稀土、广晟有色、天齐锂业、赣锋锂业。
        组合走势  
        月度组合：6  月组合推荐盛达矿业（25%）、山东黄金（25%）、翔鹭钨业（25%）、中国铝业（25%）。6  月组合上涨  10.6%，中信有色上涨  2.11%，沪深  300  上涨0.69%。
        风险提示  
        需求回暖不及预期、供给超预期释放、宏观经济及政策不确定性增强等风险