策略研究
        策略周报－政策与业绩提升市场空间，关注行业季度效应
          政策偏暖与业绩提升使得我们对短期市场持乐观态度，但基金缺钱的态势并没有改变，将导致市场以震荡方式缓慢上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          行业选择注重季节效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高估值弹性行业一季度获超额收益概率较大。高估值弹性行业包括采掘、信息服务、黑色金属、有色金属、交通运输、化工、房地产和综合。我们相对看好工程机械和钢铁板块，关注有色。
          投资建议：本周推荐行业包括化肥、种子、通信、电子、工程机械、钢铁、银行、煤炭等行业；个股方面，本周推荐关注盐湖钾肥、丰乐种业、三一重工、烟台万华、泸州老窖、宝钢股份、民生银行、天音控股、国药股份、中国远洋、潍柴动力、兰花科创、健康元。
        （摘自中信证券）
        上半年股市先抑后扬
          2010  年震荡市，上半年股市先抑后扬。目前政策调整和融资压力带来的震荡走势有望持续进入2010  年一季度，市场进一步更明确的上扬趋势需要经济和盈利的超预期表现。
          A  股的合理估值区间为15-20  倍（动态）市盈率，未来12  个月大盘随盈利上涨空间为25-30%。
          “政策退出”是2010  年市场面临的主要风险。美联储的实质性退出政策(加息等)对国际流动性影响值得高度关注。中国的政策退出也会带来市场波动。“调结构”政策是否能够坚持不懈也是市场的潜在风险之一。
          全年把握与“调结构”政策密切相关的投资主线。建议投资者把握2010  年消费增长和消费升级、城镇化推进、通缩转向通胀、人民币升值下等几个大趋势下的投资机会，并关注受政策主导的资源价格改革、兼并重组、低碳经济和新能源股等投资主题。
          一季度市场展望和投资建议：我们对一季度的市场表现总体偏乐观，认为市场以震荡为主，但在经济和盈利表现下逐渐呈现上行趋势。行业方面，我们看好金融及盈利改善趋势明确、估值具备相对优势的内需中周期性板块（可选消费及固定资产投资拉动的相关板块），相对看淡业绩缺乏弹性的交通基础设施、电信以及受管制色彩比较重的电力及石油石化板块。
        （摘自中金）