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电气设备行业研究报告:新时代证券-电气设备行业周报:5月新能源汽车销售同比增速回落至1.8%,容百科技即将上会审核-190615

行业名称: 电气设备行业 股票代码: 分享时间:2019-06-17 08:55:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 开文明,刘华峰
研报出处: 新时代证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 761 KB 分享者: bin****28@ 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场行情:
        截止  6  月  14  日,上证综指收盘为  2881.97  点,上涨  1.92%%;深证成指8810.13  点,上涨  2.62%,创业板指  1453.96  点,上涨  2.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万电气设备指数周涨幅为  3.14%,在  28  个一级行业中排名第  9  位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新能源汽车投资策略:
        2019  年  5  月,新能源汽车产销分别完成  11.2  万辆和  10.4  万辆,分别同比增长  16.9%和  1.8%。其中纯电动汽车产销分别完成  9.4  万辆和  8.3  万辆,分别同比增长  21.7%和  1.4%。2019  年  5  月,我国新能源汽车动力电池装机量约  5.68GWh,同比增长  25.71%,环比增长  4.95%。补贴退坡影响逐步显现,同时在传统汽车降价压力下,新能源汽车销量同比增速回落至  1.8%,需求端压力较大。新能源汽车产业链存在一定的降价压力,在此背景下建议关注龙头企业。推荐标的:(1)整车环节:处于爆款周期的比亚迪。(2)电芯环节:市占率占据绝对优势的宁德时代。(3)材料环节:进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技;行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业,如新宙邦。(4)上游环节:具有成本和资源优势的天齐锂业。
        新能源投资策略:
        当前海外市场需求继续保持旺盛,全年海外新增装机预计在  80-90GW以上。目前一线企业  Q3  订单基本排满,部分订单交期延至  Q4,在产能无法供应的情况下,晶科等一线企业开始寻求代工。国内需求开始启动,这里面主要包括两块:一是需要抢  630  的项目(有指标未并网的项目及扶贫项目),二是户用光伏开始抢装(全年规模  3.5-4GW,户用光伏的渠道修复好于预期),反映到价格上,表现为多晶组件的价格开始有上涨迹象。我们预测  2019年国内装机约  40-45GW,全球市场需求  120-130GW。行业在经历  2018  年低谷及洗牌之后,行业龙头集中度进一步提高;同时随着制造业技术进步和产业链整合开始进入收获期,我们看好拥有规模优势和成本优势的龙头企业,推荐标的:中环股份、隆基股份、通威股份。风电行业推荐标的:金风科技、天顺风能。
        风险提示:产能过度扩张,产品价格波动,政策变动风险

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