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通信行业研究报告:东吴证券-通信行业:创新与拼搏奠定中国设备商全球领先之路,无惧波折、“中华信”借力5G继续进阶-190612

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-06-16 10:24:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯宾
研报出处: 东吴证券 研报页数: 44 页 推荐评级:
研报大小: 2,883 KB 分享者: Z****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点摘要
        设备商格局形成,短期难以变动:目前,华为、爱立信、诺基亚、中兴形成四足鼎立的局面,虽然有外部波折干扰,但设备商的市场格局在短期内不会改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        复盘通信设备发展史,技术标准与增量市场是生存的不二法门:2G时代,诺基亚、爱立信提出GSM,成为通信标准,收获欧洲市场,后续通过不断研发,成长为通信界的常青树;3G时代,高通掌握底层技术,出现欧美中3个技术标准,朗讯与北电因未掌握核心技术逐渐掉队;4G时代,中国厂商不断研发获得专利技术,背靠我国海量市场,挤入第一赛道,实现引领。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        借力5G,我国设备商有望继续引领:移动通信技术标准上,中国先后经历了1G空白、2G跟随、3G突破、4G同步的发展历程。在5G时代,凭借海量市场与领先技术,中国力量进一步走向舞台的中心并有望实现5G引领。
        风险提示:5G  正式商用不及预期;运营商资本开支不及预期;国内通信设备厂商运营成本提升,毛利率降低,产品竞争力下降,相关厂商价格竞争激烈,导致相关公司盈利能力不达预期;中美贸易摩擦缓和低于预期
        

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