投资要点：
相关报告：
《一半火焰，一半海水》
___2010年年度A股市场投资策略
􀁺  从政策面来看，随着市场前期的回调，短期政策风险已经得到一定程度的释放，部分行业也已显现出相对的投资价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在市场对政策调控已经有一定的反应之后，对政策的预期正在逐步调低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期内，我们认为政策进一步大幅紧于预期的可能性不大。
《估值正常化之后》
___2009年8月份A股市场投资策略
􀁺  从资金面来看，在新股IPO发行减速、新基金建仓入市以及信贷投放重启的背景下，我们预期一月份前后，来自资金层面的压力将有所缓解。
􀁺  从经济基本面来看，预计2009年四季度、2010年一季度国内GDP增速均有望超过10%。而伴随着经济的高速增长以及PPI同比增速的回升，一季度上市公司的盈利增速将达到32%-43%。
《复苏背景下的估值回归》
___2009年下半年A股市场投资策略
《寻找市场复苏的信号__政策、环比与流动性》---2009年2月份A股市场投资策略
《最坏的时刻，最好的时机》
___2009年年度A股市场投资策略
􀁺  从外围市场来看，主要的海外市场指数已经在最近创出年内新高。我们认为海外市场的短期风险在逐步解除，预计在下一次美联储会议之前，市场存在继续创新高的可能，这为A股市场的后期走势营造了良好的外部环境。
􀁺  此外，与其他月份相比，A股市场在一月份前后的投资机会更为显著：1）由于元旦、春节等节日均在一季度，一季度成为传统的消费高峰期；2）在一月份之后，政府的各项“年度计划”陆续开始实施，是企业投入与生产的高峰期，行业景气度相对较好；3）一季度是商业银行、民间资金流动性释放比较强劲的时期。
􀁺  我们认为A股市场将在一月份震荡上扬是大概率事件。预计一月份上证综指运行区间在3200点至3400点，对应2010年19.2倍至20.4倍市盈率。值得注意的是，如果股指期货推出时间表提前，我们的预测存在上行风险。
􀁺  建议超配消费、金融、钢铁、通信设备、电子、软件等行业以及业绩超预期、存在高送转预期的个股。
􀁺  风险提示：政策调控、股指期货推出时间表超预期。