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研究报告:国都期货-油脂晨报:美豆天气炒作延续,然油脂上方空间有限-190614

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-14 10:07:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 史玥明
研报出处: 国都期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,320 KB 分享者: reg****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要闻分析  
        据德国汉堡的行业刊物《油世界》称,2019  年  4  月份加拿大油菜籽出口量为  53.5  万吨,比上年同期的  92.7  万吨减少  42%,创下  14  个月来的最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油世界称,4  月份加拿大油菜籽出口下滑的主要原因是加拿大中断对中国的出口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过  3  月份加拿大曾向中国市场供应了  19  万吨油菜籽。尽管欧盟本年度油菜籽减产,但加拿大油菜籽供应过剩,全球菜油供应整体宽松,或压低国际菜油价格,与郑油表现持续分化。
        油世界预计  2019/20  年度全球大豆产量为  3.558  亿吨,比本年度创纪录的水平低  500  万吨,因为美国大豆产量预计下滑。
        操作建议  
        单边:短期油脂单边走势缺乏指引,USDA  和  MPOB  报告对盘面的影响有限,油脂更多受美豆种植延迟情绪感染小幅向上修复,但上方空间不大。
        套利:鉴于粕类基本面好于油脂,油粕比持续维持空头看法。但操作上还是建议前期空头套利仓位逐渐止盈,因当下油粕比点位已到历史同期位置。跨品种方面,豆棕价差已到  1050  元/吨,前期做多套利的投资者可逐渐止盈,菜豆、菜棕价差也到达相对高点,警惕菜油回调带来的风险。跨期方面,棕油  9-1  反套继续持有。
        

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