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研究报告:安信证券-机构研究内参-100105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-05 09:10:48
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 162 KB 分享者: fdz****ba 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  总的来看,宏观经济仍处于向上爬升的趋势之中,通货膨胀的压力已经开始显现,  但仍处于比较温和的水平;在12  月份,我们应该会看到价格的进一步回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  重工业仍然是拉动经济增长的主要动力,延续了加速增长的局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这与基期因素有一定关系,但内需的恢复和全球经济的好转应该也对此起到了重要的影响。  外需的恢复对于部分行业的增长起到了较为积极的作用,但看起来外需对于各行业比较全面的直接拉动效应在11  月份可能不是很明显。我们预期随着全球经济的逐步恢复,外需的影响将会逐步增强。  11  月份投资增速有所回落,一定程度上反映了财政刺激效应在边际上的持续弱化。从房地产开发投资和新开工面积的增长情况来看,房地产投资的增长在11  月份是比较强劲的。  11  月份消费增速略有回落,其中家电类零售增速的放缓可能来自季节性因素。我们预期现有的针对汽车和家电消费的优惠政策的效应在边际上可能会逐步减弱。  在通胀层面,我们预期在  12  月份我们将看到CPI  的继续上升和PPI  的转正。  11  月份外汇占款口径的资本流入较为明显,我们在10  月份宏观经济评论中的预期得到了验证。这其中有季节性模式的影响,但更主要的可能是因为升值预期在11  月份上旬至中旬的增强。  结合新增信贷、纪念金币和票据贴现利率等方面的数据来看,流动性仍维持在相对宽松的水平。  

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