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研究报告:国投安信期货-豆类油脂周报:粕类挤压天气升水,关注本周USDA及MPOB报告-190611

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-12 15:55:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨蕊霞
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,299 KB 分享者: ci****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周美豆价格快速回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于此前美豆上涨主要由于多雨天气阻碍播种进度所致  ,上周天气预报显示天气有转干迹象,导致美豆价格回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至本周最新生长周报显示,美豆种植率60%,5年均值88%;美玉米种植率83%,5年均值99%。CFTC显示,截至6月4日,美玉米期货基金净持仓224015手,前周为109994手。美豆期货基金净持仓-47893手,前周为-76983手。本周三凌晨0点将公布USDA6月供需报告,通常来看6月报告将不会调整新作产量,由于今年种植进度落后,市场预估今年可能在6月报告调整供应端。具体来看,预估18/19美豆期末库存10.01亿蒲,5月9.95亿蒲;预估巴西产量1.1722亿吨,上月1.17亿吨;预估阿根廷产量5609万吨,上月5600万吨。预估19/20年度美豆单产49,上月49.5,预估美豆产量41.23,上月41.50,预估19/20期末库存9.83亿蒲,上月9.70亿蒲。
        马棕价格延续低位震荡。MPOB报告将于6月12日公布,市场预估5月马棕库存环比下降9.7%至246万吨,5月棕油产量环比下降2%至161万吨,出口环比增长3.3%至171万吨。
        国内市场,上周国内大豆压榨178万吨,较前周增加1万吨。最新一周油厂豆粕库存64万吨,较前周增加3万吨,仍处偏低水平。现货成交方面,上周豆粕成交量57万吨,前周为77万吨。经过5月中上旬豆粕成交放量,近期现货成交有所放缓。  油脂市场,截至6月7日,国内豆油商业库存140万吨,较前周下降1万吨,当前国内豆油库存处历史同期最高水平。国内棕榈油库存73.65万吨,保持稳定。
        操作建议:随着播种加快,美豆天气市炒作或暂告一段落。当前美豆美玉米新作比价2.04,玉米种植相对存优势,若最终无法种植玉米才会转向大豆。本周市场焦点回到USDA月度供需报告,关注是否调整新作供应端,我们预计连豆粕将继续向下调整,挤压前期给予的天气升水。油脂市场本周关注MPOB报告是否超预期。若产地棕榈油产量与库存持续高企,油脂可能进一步走弱。

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