主要观点  
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周内外盘豆类均呈冲高回落走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前北美大豆处于种植阶段，盘面走势受主产区天气影响较大，上周  USDA  作物生长周报显示，截至  6  月  2日，美豆美豆种植率为  39%，大幅低于去年同期的  86%以及五年均值  79%，出苗率为  19%，大幅落后于去年同期的  65%以及五年均值  56%，主要是美国中西部持续降雨天气使播种受阻，数据利多支撑外盘美豆高开，内盘豆类大幅上涨。但受上周降雨小于预期，美豆种植窗口增加影响，豆类出现明显回调。截至上周收盘，美豆报收  855.4  美分/蒲，周收涨-2.62%，豆一报收  3515  元/吨，周收涨-2.31%，豆粕报收  2874  元/吨，周收涨-1.68%。
        基本面分析。供给方面，目前仍维持宽松预期。二、三季度是我国集中进口南美大豆的窗口期，新作南美大豆丰产保证了我国进口大豆的供给，天下粮仓最新预估，  5、6  和  7  月大豆到港分别为  723.8  万吨、820  万吨和  930  万吨，所以目前国内大豆供给维持宽松预期。目前北美大豆处于种植季，但持续降雨天气使播种严重受阻，而大豆较晚播种容易引起单产下滑，因此长期来看全球大豆供给存下降预期。需求方面，较前期预期有所好转。据俄罗斯近  10  年  ASF  疫情发展情况来看，温度与疫情传播速度正相关，二、三季度是疫情的集中爆发期，因此二季度生猪存栏情况难言乐观，大概率会继续下滑。但考虑禽饲料和水产饲料用量均有不同程度增加，预计在猪瘟疫情得到有效控制前，豆粕需求难以改善，但猪瘟边际影响逐渐减弱。。
        后市展望。目前国内豆类基本面略强于前期，虽然新作南美大豆丰产保证了我国进口大豆的上游供给，但今年至今进口量不及预期，1-4  月大豆进口  2440  万吨，同比下滑  7.85%，而需求端压力主要来自非洲猪瘟，但随着禽料和水产饲料需求的增加，猪瘟边际影响有减弱趋势，导致目前豆粕库存处于历史同期较低位置。同时受中美谈判波折的影响，南美大豆升贴水大幅提高，预计在双方谈判出现缓和信号前，南美升贴水易涨难跌，叠加人民币贬值，增加了进口大豆成本。现阶段北美大豆处于种植阶段，该种植季受持续降雨影响较大，预计后市天气炒作难以避免，综合来看，多重利多因素支撑，豆粕长期看涨。但由于前期涨幅过大，上周豆粕出现回落调整，考虑本周  USDA  将陆续公布重要数据，短期盘面或跟随报告数据宽幅震荡整理，建议短期  2800-3000  区间操作，关注本周二、三  USDA  公布的作物生长报告和  6  月份供需报告，以及美豆主产区天气变化，防范中美关系变化带来的不确定性风险。