上周在“股指期货即将推出时间表”等传言的激发下，权重股领涨A  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终沪指周涨幅4.32%，深成指周涨幅3.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块和个股方面，金融服务、黑色金属、化工等权重行业涨幅居前，房地产由于前期调控政策早于预期继续维持弱势。食品饮料、生物医药等权重较轻的板块涨幅较小。从风格的角度来看，大盘指数、绩优指数涨幅居前，活跃指数及小盘指数表现最差。
          小盘股相对于权重股估值溢价处于历史高位；PPI-CPI  剪刀差继续扩大，是风格转向大盘蓝筹的内在基本面因素。而股指期货等则是风格发生转换的催化剂。12  月份新增信贷有望达到3000  亿，也是的资金面的忧虑暂时缓解。
          1月初开始陆续公布的宏观经济数据。已经公布的PMI  数据持续向好，而我们认为随后公布的工业增加值、发电量以及信贷等数据仍将维持在较乐观的水平之上。总体来看，宏观经济数据仍将对股指构成较强的支撑。
          政策方面：短期内调控加强的信号明显减弱，但是市场对调控仍将持续的预期没有减弱；因此政策导向对股指的影响力仍为负面。12月市场预期强烈的提高存款准备金率以及后续的地产调控政策最终没有出台。短期内政策调控加强的信号明显减弱，大盘由于政策利好而持续向下的动力不足。此外，对于个人转让限售解禁股将征20%所得税，市场普遍理解为利好，但我们认为是利空：首先，对于持有限售股的个人而言，如果看空后市，无论是否征收20%所得税，趁早抛出兑现是最优解；而如果市场震荡或者看好后市，在征税20%的背景下，低价位抛空限售股，然后以普通投资者的身份买回，缴税金额也较少,因此“晚抛不如早抛”。其次，我国资本市场一直对“资本利得税”忧心忡忡，而此次对个人限售股解禁征收所得税，可能引发将来进一步扩大征收资本利得税的忧虑。第三，无论个人抛售限售股套现资金是否会回流到市场，20%的资本利得税抽水股市资金是客观事实。
          总体看来，基本面限制了大盘向下调整的空间。从新增信贷的季节性因素来看，一季度新增信贷有望维持高位，股指表现仍然以震荡向上为主。