基本结论
事件:2009年12月30日,苏宁电器股份有限公司与 香港Citicall Retail Management limited(CRM)以及其控股股东 McCallum Retail Capital Limited签署《业务及资产转让协议》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
苏宁将通过在香港设立的全资子公司收购CRM的业务及资产,交易在2010年3月之前完成;苏宁为CRM品牌、网络及业务支付对价3500万港元,支付购买存货、固定资产等的价款不超过1.8亿港元,合计不超过2.15亿港元; 镭射电器创立于1976年,2000年在香港地区开展连锁经营,主要从事各类摄影器材、电子产品、通讯、电脑和影音等产品的零售和代理业务;目前拥有22家连锁门店,遍及旺角、尖沙咀、屯门、沙田等电器消费核心商圈及各主要社区型商圈,2008年主营业务收入约13亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们的观点:
苏宁在香港的连锁发展正式启动,国际化进程取得实质性进展。
与今年6月通过认购股份控股日本LAOX公司不同,苏宁此次购买镭射电器的业务及资产是以进入香港市场经营为目的;
公司计划在未来3年内将门店数量增加至50家,市场份额增加至25%,以香港市场250亿港元的市场容量计算,苏宁未来3年在香港的销售收入将增加至62.5亿港元;
进入香港市场对苏宁业绩的短期增厚作用不明显,但是对企业长期发展有利。 香港市场家电连锁业竞争激烈,单店经营能力很强,苏宁可以通过在香港市场的经营积累管理经验,对其国内门店经营效率的提高有益; 香港作为苏宁进入国际市场的第一站,为其日后的跨国扩张打下基础。
交易风险可控,苏宁进入香港市场成功率较高。 镭射电器在香港市场有一定的品牌基础,门店分布合理,预计苏宁购买其业务和资产后可保留大部分的经营管理人员,有利于苏宁在短时间内完成市场布点和建立经营团队。