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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2019-06-11 10:46:20 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 李苏横,付志文 |
研报出处: 华泰期货 | 研报页数: 5 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 822 KB | 分享者: q****d | 我要报错 |
锌:
现货方面,LME 锌现货升水 129 美元/吨,前一交易日升水 138.5 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据 SMM,上海 0#锌主流成交 21100-21240 元/吨,0#普通对 6 月报贴水 60-贴水 40 元/吨;因交割将至,现货转交割相对合适,部分接货商低价积极接货刺激部分成交,升水企稳但成交回暖相对有限,下游畏高观望,等待交割结束后再入市交易,仅做刚需性采购,同时成交平平,不及上周五。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
库存方面,6 月 10 日 LME 锌库存增加 0.09 万吨至 10.13 万吨。根据我的有色,6 月 10日国内锌锭库存 15.37 万吨,较上周增加 0.74 万吨。镀锌库存 99.32 万吨,较上周增加0.27 万吨。
观点:国内贸易进出口数据高于预期,市场风险偏好修复,锌价受此提振大幅反弹。当前锌基本面仍偏空,锌供给端增量逐渐兑现,6 月份下游渐入淡季,锌锭库存出现累积,因此节奏上建议滚动做空。中线看,供给端锌矿 TC 高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决,预计高利润模式难以维持,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
策略:单边:谨慎看空,节奏上建议滚动做空。套利:观望。
风险点:宏观风险。
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