核心概要
        上半年板块延续分化走势，传统媒体涨幅靠前，受2018Q4商誉减值等一次性影响，板块动态PE有所波动，当前为30倍左右，考虑到2019年行业政策环境、及增速底部企稳，板块19E估值整体已具有吸引力，已有一致预测上市公司PE_2019集中在10-25之间，当前建议关注以下板块及标的：
        游戏行业：1）19年版号开放，二季度开始重磅游戏（和平精英，权力的游戏，剑网三等）等陆续上线，预计2019年整体手游市场增速将超出此前预期，整体行业增速有望提升至30%，市场规模达1740亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）“用户运营”成下半场竞争核心，未来“精品化”和具有强大IP的游戏将持续受到追捧，行业马太效应显现，具有优质研发能力的头部公司将受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）看好云游戏潜力，将降低优质游戏获取门槛，降低硬件要求。推荐：优质研发公司：游族网络、三七互娱、完美世界，建议关注：吉比特（未评级）等  ，游戏产业链相关公司：腾讯控股、金山软件、顺网科技（未评级）等。
        支付行业：第三方支付仍处增长快车道，监管规范有望带来集中度提升，我们认为低费率竞争有望终结，收单费率有提升趋势，同时增值服务成为新盈利点，商业模式优化可期。推荐：新国都，建议关注：拉卡拉。
        视频行业：我们测算行业未来三年复合增速22%，会员收入占比有望持续提升，而第一梯队会员增长已成为主要驱动力，成本端的压力未来2-3个季度内有望缓解。我们认为提升自制是关键，行业逻辑有望重构，有望加速走向垂直领域竞争。推荐：芒果超媒。
        OTT  TV行业：我们认为当前OTT  TV广告市场仍处于早期阶段，2019年仍有翻倍增长潜力。会员业务方面，当前OTT  TV用户付费渗透率及绝对值较低，当前市场上普遍采用不优爱腾等视频大厂打通多屏会员体系的做法，以拉动TV端会员付费，我们认为在渗透率继续提升及绑定销售带动下，会员规模及收入短期保持较快增速的确定性高。长期来看，随着智慧家庭应用生态的完善，OTT  TV未来有望成为客厅应用重要入口之一，基客厅场景，提供更多增值性服务、电商、教育、医疗等新的场景应用，进行深度的用户运营，值得期待。推荐：新媒股份。
        其他推荐标的：中公教育、视源股份、分众传媒。
        风险提示：市场竞争加剧；政策监管风险；用户需求及行业增速不及预期；宏观经济风险；市场系统性风险等。