本周个股观点:
上周上证指数周跌幅 2.45%,沪深 300 周跌幅 1.79%,申万化工指数周跌幅 5.10%,跑输沪深 300 指数 3.31 个百分点,上周涨幅靠前品种醋酸(+4.84%)、合成氨(+3.74%)、炭黑(+2.78%)、维生素 B1(+2.70%),跌幅靠前品种国际石脑油(-8.01%)、液化气(-6.49%)、甲醇(-6.38%)、环己酮(-5.62%)、有机硅(-5.56%)等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
最新 WTI 油价 54.04 美元/桶,周涨幅 1.01%,布伦特油价 63.24 美元/桶,周涨幅 2.02 %。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周国际油价大幅震荡,周内前期继续下行,后因美联储可能降息,以及包括俄罗斯在内的 OPEC+产油国有望延长减产等消息影响反弹。从供需层面上看,最新 EIA 报告显示,美国原油产量增加 10 万桶/日至 1240 万桶/日,同时原油库存增加 677.1 万桶至 4.83 亿桶;美国最新就业数据低于预期,同时全球范围内贸易摩擦不断,市场对原油需求信心不足,国际油价或仍将承压。
化工行业在产业链中处于中游位置,油价企稳将为主要化工产品价格提供成本支撑,然下游需求持续疲软,行业景气度短期内难有大幅提升。从我们跟踪的价格数据来看,上周上涨产品也主要为前期超跌品种,如醋酸、炭黑等。我们建议关注一些处于行业整合中的细分子行业,龙头企业有望通过自身产能释放及外延并购实现市占率的快速提升。
萤石作为国家战略资源,近几年来对萤石行业管控力度加大,长期困扰萤石行业的“小、散、乱”等问题有望逐步解决,在安全、环保双重高压下,中小萤石企业退出加快,行业龙头将持续受益,推荐国内萤石行业唯一上市标的金石资源,公司通过募投项目以及与内蒙古政府的战略合作,积极参与行业整合,自身产能持续扩张。
农药行业受国内环保高压影响显著,供给格局持续向好,同时农药需求相对稳定,周期性较弱。江苏、山东等农药生产大省环评审批愈加严格,仅具有环保、技术优势的龙头企业具有扩产条件,未来行业集中度将大幅提升,推荐正进行产能扩张的行业龙头:扬农化工(优嘉三期)、利尔化学(广安项目)。化工白马估值已处于历史低位,相关公司凭借技术成本优势,在行业景气度较低时,仍将赚取超额收益,推荐万华化学,华鲁恒升。
风险提示:环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化