■本周黄金板块强势上涨  6%，后市建议继续配置贵金属板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周上证综指跌2.4%，有色板块跌  3.3%，黄金板块逆市上涨  6%，涨幅居有色板块第一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周的核心变化主要有三个：一是证明美国宏观经济走弱的数据逐步堆积，美联储官员转鸽明显。第一，美国  5  月  Markit  综合  PMI  终值今值  50.9；Markit  服务业  PMI  终值  50.9，制造业  PMI  终值创  2009  年  9  月份以来新低，产出分项指数终值创  2016  年  6  月份以来新低。第二，美国  5  月非农就业仅增  7.5  万人，创三个月最低。第三，本周鲍威尔暗示降息可能，并有多位高官表示对经济减速通胀下行的担忧，并对降息持开放态度。二是稀土热点继续发酵。6  月  4-5  日，发改委相关司局分别召开稀土行业专家座和稀土企业谈会，促进稀土高端应用产业发展。三是多部委提出各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。将提振新能源车消费。配置建议方面：短期看，黄金配置价值继续上升，且当前金银比价已到  89.7  历史高位，需重视白银轮动机会；在贸易摩擦不断，行业政策预期不停的背景下，稀土后市谨慎看多。中期看，全球经济周期性向下，叠加贸易摩擦影响，逆周期政策只是时间问题，主要金属品种后续有望进入“衰退式宽松”下的轮动行情，代表产业升级方向的新材料行业亦值得关注。建议优先配置贵金属，同时关注铜、铝、新材料板块。
        ■本周，美元下跌，基本金属价格下跌。本周美元指数下跌  1.22%，LME  铅、锡、铝、铜、镍、锌涨跌幅依次为  4.9%、-1.43%、-1.58%、-2.5%、-3%、-5.2%。本周世界银行下调全球  2019  年经济预期至增长  2.6%，为最近三年最低；国内经济延续弱势，5  月下旬发电耗煤同比降幅扩大至-23.5%，重点钢企粗钢产量合计同比增速回落至  3.5%，基本金属整体较弱。本周全球铜矿供给干扰率上行。一是智利Chuquicamata  铜矿的三个工会否决了  Codelco  的最新合同，投票决定举行罢工，目前尚在寻求政府调解之中。二是因矿山事故  Codelco  旗下  El  Teniente  铜矿被迫部分关闭，2018  年铜产量为  46.5  万吨（全球占比  2%以上），2019  年一季度产量为9.39  万吨。总体需求上看，国内逆周期政策后续值得期待，相对看好铜、铝。
        ■本周，贵金属价格上涨，继续看好贵金属配置价值。本周  Comex  黄金上涨  4.1%，Comex  白银上涨  2.4%。本周证明美国经济走弱的数据正在堆积，我们认为，美联储货币政策预期管理转鸽的方向已经明确，随着经济下行、通胀下行数据逐步兑现，美联储降息将是大势所趋。继续看好贵金属板块配置价值。
        ■本周，锂盐价格持平，钴价继续下跌。本周锂盐价格持平，据  AM  统计，4  月中国碳酸锂和氢氧化锂库存同比增加  30.6%和  3.5  倍，供应压力仍大。6  月  7  日  MB标准级钴报价  14.8-15.25  美元/磅，本周下跌  3.7%。国内四氧化三钴价格下跌  1.69%，硫酸钴价格下跌  1.16%。据  AM  统计，4  月中国硫酸钴和四氧化三钴生产商产销率为  118.33%和  118.48%，钴行业底部加速出清。
        ■本周，镨钕和镝铽氧化物上涨。本周氧化镨钕上涨  4.5%、氧化镝上涨  2%。本周，发改委相关司局分别召开稀土行业专家座和稀土企业谈会，促进稀土高端应用产业发展，稀土热度再发酵，稀土后市谨慎看多。
        ■关注贵金属、稀土及稀土永磁、铜、新材料。关注贵金属：山东黄金、银泰资源、湖南黄金、盛达矿业、金贵银业等。稀土及稀土永磁：广晟有色、五矿稀土及中科三环、宁波韵升等。铜：云南铜业、江西铜业、五矿资源等；铝：云铝股份、神火股份等；新材料：博威合金、安泰科技、有研新材等。
        ■风险提示：1）美联储加息进程超预期；2）全球宏观经济回暖低于预期；3）国内稳增长政策低于预期；4）新能源车需求低于预期。