川财周观点
川财医药生物板块下跌 6.83%,板块表现在所有行业指数中位列倒数第 3 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革 2019 年重点工作任务》,我们认为,高值医用耗材行业短期或面临产品降价压力,长期看,进口替代和行业集中度提升的趋势不变;原料药方面,长期看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的 CRO 和原料药板块投资机会。相关标的:大博医疗(002901)、富祥股份(300497)、泰格医药(300347)、普洛药业(000739)。从估值来看,截至 6 月 9 日,以 TTM 整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率 27.84 倍,处于历史相对低位。相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 51.15%。
市场综述
本周医药板块下跌 6.84%,跑输大盘 5.04%;医药生物行业三级子行业普跌,其中医疗服务跌幅最小,生物制品跌幅最大。个股方面,周涨幅榜前 3 位分别为奇正藏药(6.86%)、润都股份(5.13%)、博济医药(2.55%);周跌幅榜前3 位为冠昊生物(-13.16%)、正海生物(-21.42%)、ST 康美(-22.55%)。
本周大宗交易交易金额下降,大宗交易折价率下降。本周医药生物行业有 6家公司总计发生 23 笔大宗交易,交易总额 2.34 亿元,比上周 13.89 亿元下降 83%;平均折价 4.49%,比上周 6.90%下降 2.41 个百分点
行业动态
6 月 4 日,国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革 2019 年重点工作任务》,文件提出 36 条工作任务,明确研究制定的文件以及将要推动落实的重点工作。我们认为在当前市场避险情绪提高的现状下,创新药及非医保药品等政策免疫品种受到的影响较小。长期来看,研发创新依旧是驱动医药行业发展的第一生产力,创新药及高技术壁垒的创新医疗器械仍然延续高景气度快速增长。同时医保改革将持续推进,医疗支付体系也将不断完善,公立基层医院进一步发展。建议关注拥有高研发壁垒及高景气度的医药细分子行业。
公司动态
通策医疗(600763):公司全资子公司宁波口腔 1152 万元的价格收购宁波鄞州安和口腔医院有限公司 64%的股权,陈斌科等宁波口腔核心团队以 648 万元收购标的公司其余 36%的股权。本次收购后,宁波口腔将逐步呈现“总院+分院”的模式,其中新收购标的公司属公司布局宁波鄞州新院区。
风险提示:仿制药一致性评价推进不及预期,医药政策推进不及预期。