基本结论、价值评估与投资建议
        全球节能灯需求的放量增长渐行渐近，预计2010  年开始全球照明市场的销量增速应能恢复到10%以上，而且在产品结构变化下，节能灯销量的增速应该更高，尤其2011  年开始在白炽灯淘汰加快下预计应能持续3  年左右20%以上的增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国节能灯行业销量增速将更高于全球。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中国节能灯企业壮大规模的关键是扩充完善产品系列和加强内销市场开拓。浙江阳光在07-09  年三年未雨绸缪的战略调整中正是在这两点上下了功夫，目前产品、产能、技术、内销渠道的发展基础都已打好，恰好又将迎来节能灯行业的再度景气增长，磨刀不误砍柴工。
        预测公司  2009-2011  年营业收入分别为：16.75、23.71、33.41  亿元，对应增速-11.4%、41.5%、40.9%；EPS  分别为2009  年0.520、2010  年0.689、2011  年0.906  元；2009-2011  对应增速26.7%、32.6%、31.6%。
        DCF  估值在4%的永续增长率下，公司的绝对价值为25.91  元，对应2011年28  倍的估值。
        综合  PE  与DCF  估值，我们认为公司的3-6  个月的合理价位在19.29-22.66  元。给予买入评级。