重点推荐
        【军工】行业深度：军工原生创新+庞大民用培育，聚焦军工电子自主可控军民机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自主可控是我国产业升级\跨越中等收入的成功关键。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入军工自主可控红利涌现的初期阶段，庞大民用需求蕴养军工原生创新。庞大民用需求牵引自主可控开花结果：庞大市场与全球化后技术发优势。2019  年  4\5  月我国经济边际下行明显，宏观存在反复。军工穿越周期属性优势凸显，同时军品采购招标情况在  2018  年末持续显著放量，军工高景气在  2018  年底正式到来，以全军装备采购信息网为数据源的军品配套采购大规模增长，板块  Q1  剔除权重股影响依然实现  30.6%归母净利润增长。军工电子\信息化行业具备自主可控拐点与逆周期双重优势。推荐重点关注共同具备产业需求拐点逆周期增长+自主可控民用替代的军工电子上游企业。推荐：利达光电、航天电器、振华科技、航天发展、紫光国微、菲利华（建议关注）等。
        【有色】美国降息预期上升，黄金进入上升通道。6  月  4  日，美联储主席鲍威尔致辞时表示，美联储将采取恰当的措施维持经济持续扩张。美联储副主席理查德·克拉里达当天也表示，目前美国经济形势良好。但如果情况发生变化，美联储官员愿意采取行动，实施必要的政策来维持经济增长。美联储可能开始新一轮的降息，以维持美国经济的扩张。美联储政策转向有望成为黄金价格进入趋势性上涨的催化剂。人民币兑美元汇率由于贸易战等因素出现下行，就目前来看人民币升值的肯能性较小，人民币计价的黄金涨幅有望继续高于美元计价的黄金。推荐业绩弹性较高：山东黄金，建议关注：估值较低的紫金矿业。
        【医药】医改深入推进，医药产业持续变革。6  月投资观点：在市场仍受贸易战等外部因素扰动的情况下，10  年医改进入了攻坚期，通过医保改革带动后续医疗、医药改革，实现三医联动良好运行，将深刻变革医药行业。未来医药行业持续正本清源，挑战与机遇并存。随着恒瑞  PD-1  终迎获批，科创板首批企业已经过会，有望对创新药及产业链带来提振，建议关注四大方向：（1）创新药及产业链，关注：恒瑞医药（PD-1  获批）、泰格医药、凯莱英、药明康德；（2）医疗器械领域，包括：迈克生物、迈瑞医疗等；（3）刚性用药，关注：长春高新、通化东宝、我武生物、安科生物、健康元；（4）医药大消费：片仔癀、云南白药、爱尔眼科、美年健康等。6  月金股：恒瑞医药。
        买方观点
        客户目前整体较谨慎，关注美股和美国经济运行状况和近期汇率变化，但对后续政策应对存在一定分歧。板块上消费、自主可控和科创版关注度较高，消费目前扎堆比较严重，会寻找一些左侧机会如种植或数据还不错的社服旅游板块。自主可控、信息安全等符合战略方向，但短期可能有很多是交易性机会。防御角度客户认为地产是不错的选择。
        晨会焦点
        【家电】周观点：5  月家电天猫数据增速环比改善。5  月天猫数据出炉，从整体上来看大部分品类销售情况表现亮眼，环比  4  月各品类有不同幅度的提升或下降，影响环比的最大因素在于促销。部分品类环比提升的主要原因在于  3  月促销力度较大导致分流，5  月各大平台为年中促销预热，景气度较高。而例如空调等品类环比增速有所下滑，则主要由于美的根据自身成本优势提前开启促销活动有关。从行业整体情况来看，大家电中，空调、冰箱、洗衣机、彩电同比增速分别为  20.5%、30.4%、33.4%、27.1%，其中冰箱、彩电环比改善明显。小家电方面，较为成熟的品类如电饭煲，增速保持稳定；豆浆机整体延续下滑趋势；扫地机器人在经历了去年的快速增长后，销量保持稳定，销售额提升明显，产品结构持续改善；净水器作为新兴品类，尚处于提升渗透率的阶段，基数较小，同比提升迅速。我们仍保持对家电消费存在一定韧性的判断。短期来看，六月的销售情况或将成为各大家电公司上半年整体业绩的风向标，建议关注促销期间表现亮眼的美的集团、青岛海尔，以及消费属性更强的小家电企业苏泊尔、九阳股份、科沃斯。
        【建筑】从《筑梦情缘》看中国近代建筑发展。《筑梦情缘》是少有的反映近代上海建筑史的影视剧集。目前，建筑行业的关注度非常之低，申万建筑行业年初以来的涨跌幅已在所有行业中倒数第一，年初以来仅上涨不到  1%。原因可能是方方面面的，如基建投资增速回升始终不及预期、PPP的持续规范约束、中美贸易争端未能和解等等，其中大家对于整个行业的印象一直停留在粗放经营、吸收广大农民工就业上，对建筑行业不感兴趣也是其估值持续下行的因素之一。希望未来建筑题材的影视作品越来越多，让大家对建筑行业的关注度提升起来。
        【计算机】科创板系列二十三：华夏天信，深耕智慧矿山工业物联网。公司以传动设备和电控系统起家，目前已建立了以智慧矿山操作系统为核心的  “一硬、一网、一平台、一软”的能源工业物联网四层产品架构体系。公司客户覆盖国内大多数大型煤企，毛利率水平业内领先，业绩规模不断扩张。公司深耕智能传动系统，持续研发加强技术迭代，于  2018  年提出了软件定义传动架构，全面提升了传动系统的性能。公司传动设备销量显著提升，高单价的  3300V  及以上传动产品增势更为强劲，并实现了向油气等领域的横向拓展。公司自研矿山操作系统平台被鉴定为达到了国际领先水平，填补了国内矿山操作系统平台的空白。公司以操作系统平台为基础，向应用层纵向延伸，形成了矿用人员定位系统、矿山安全监控系统等多项应用层产品线。2018  年，公司系统与平台层产品已实现了产业化突破，未来将持续加大投入力度与直销渠道建设，加强市场推广。
        【医药】长春高新：购买金赛药业少数股权方案细节落地，公司后续发展值得期待。发布购买金赛药业少数股权草案，29.5%股权估价  56.37  亿元。金赛药业后续承诺业绩快速增长，奠定公司发展基础。理顺母子公司治理关系，有望提升公司核心竞争力。暂不考虑购买金赛少数股权事项对业绩的影响，我们预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  7.94、10.47、13.46  元，对应  PE  分别为  37、28、22  倍。公司业绩持续快速增长，后续收购金赛药业剩余股权有利于母子公司治理关系的理顺，也有望提升公司的核心竞争力和盈利能力，看好公司作为生物工程制药龙头持续快速的发展，维持公司“买入”评级。